东吴期货：消费平平，铝价向上驱动有限

沪铜。美元反弹，铜价回落。周五伦铜收跌0.30%，沪铜主力日盘收涨1.30%，夜盘收跌0.30%。宏观面，美国零售销售表现尚可，互换市场报价显示美联储5月加息概率接近90%，受此影响，美元触底反弹，铜价承压回落。基本面，高价抑制下游消费，终端订单反馈不佳，国网订单或较往年规模小幅下滑，另外今年废铜供应较为充裕，对精铜的替代性增加，基本面支撑偏弱走弱。总体上，短期宏观面利多因素基本演绎完毕，基本面边际趋弱，铜价持续上行动力有限。

沪铝。消费平平，铝价向上驱动有限。周五伦铝收涨1.14%，沪铝主力日盘收涨1.27%，夜盘收涨0.03%。基本面，云南本轮限电未波及到铝行业，但降水依然偏低，需关注后续减产可能以及对5月丰水期复产的影响。消费端，初端开工表现平平，并未出现进一步改善，总体不及往年同期水平。成本端，目前综合成本已经下滑至16900附近，但氧化铝以及电煤仍有下行压力，对铝价走强形成拖累。总体铝价上行动力不足，预计维持高位震荡。