华安期货：早盘策略0320

[早盘策略]铜

【市场分析】：上周沪铜受海外银行流动性危机影响，走势摆脱原先震荡区间。基本面仍具备韧性，现货TC最新报价75.8美元/吨，铜精矿港口库存走低，反应炼厂库存充裕。近期进口亏损持续收窄，关注短期进口货源的流入情况。下游铜杆企业出货速度提升，周度开工率环比大幅回升7.35%至69.45%，全国主流地区铜库存环比下降4.26万吨至24.30万吨，出现加速去库现象，库存拐点已经出现。随着消费复苏，预计下周库存可能会继续下降。短期来看，沪铜定价或仍受宏观风险事件影响，若流动性危机持续发酵，沪铜有进一步下跌可能。【投资策略】：期货端建议暂时观望，投资者可考虑买入虚值看跌期权。

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：本周金属硅市场受海外宏观风险冲击，整体价格向下调整，其中西南地区金属硅价格降幅明显，昆明港低价交易居多。本周整体成交寥寥，少许成交也多是贸易商操作，硅厂悲观情绪逐渐蔓延。下游有机硅再次面临亏损境地，单体厂或将再次减产，对金属硅需求减少。在价格不断下跌、市场持续低迷的前提下，部分硅厂面临成本倒挂，硅厂生产积极性较弱，出货意愿不佳，多暂停报价，以观后市。目前金属硅市询价采货人数较少，预计短期内金属硅市场价格延续弱势，但下跌空间已所剩无几，降幅逐渐趋缓。【投资策略】：低位震荡，观望为主