东吴期货：风险偏好下降，铝价承压运行

沪铜。恐慌情绪略有缓和，铜价承压运行。周五伦铜收涨0.93%，沪铜主力合约日盘收涨0.19%，夜盘收涨0.36%。硅谷银行事件后fra-ois无明显恶化，流动性仍较充裕。短线更多受情绪影响，衰退实际尚未真正到来。欧央行如期加息50bp,但央行在声明中没有暗示未来的利率走势，整体表态中性偏鸽，对市场影响有限，美联储3月加息声明重要性抬升。国内方面，降准略超预期，情绪上形成利好提振，后续实际恢复情况仍有待观察，驱动有限。基本面，铜价下挫后，下游备货积极性较高，国内基本面仍有支撑。绝对价格上，避险情绪对铜价持续施压。结构方面，升水或因进口流入而有所承压。

沪铝。风险偏好下降，铝价承压运行。周五伦铝收跌0.09%，沪铝主力合约日盘收涨0.52%，夜盘收跌0.28%。宏观面，欧美银行暴雷的影响仍将持续，但目前市场流动性仍有较多挤出空间，离真正进入衰退仍有距离。风险偏好或出现小幅修复，但难以恢复得到暴雷前水平，宏观面预计将持续承压，向上突破压力加大。基本面，在供应恢复有限而需求环比继续改善的情况下，国内铝锭库存去化速度或加快，对铝价形成支撑。目前铝价已跌至高位成本附近，在宏观未有更大因素扰动的情况下，下方空间有限。预计短期铝价维持窄幅震荡。