华安期货：早盘策略0131

[早盘策略] 铝

【市场分析】：昨日市场如期回落，重回震荡区间。 1、 供给端：节前维持稳定，需关注后期变化。 2、 宏观层面：美四季度GDP环比2.9%，预期2.6%。市场普遍预期2月联储加息25个基点。 3、节前铝加工厂商下游开工率下滑至56.1%，持续下滑趋势未改。 4、截止1.30日，全国电解铝加权平均成本估算为16080元/吨，从1月以来各成本部分并未出现进一步下滑迹象，前期预期的成本逐步下移也被证伪。 5、截止1月30日，电解铝社会库存为101.5万吨，社会库存累库超过去年同期。 综上，因伦铝春节期间走势稳定，叠加国内基本面偏弱格局未改和经济预期回暖的当下，沪铝价格仍将维持稳定。预期节后开盘沪铝价格将快速抹去节前快速推涨的“水分”，重回平稳。 【投资策略】：市场重回震荡区间，节前套保仓位的可以根据出货进行平仓

[早盘策略] 铜

【市场分析】：节后首个交易日，铜市成交量有限，虽铜价小幅回落，但下游消费未有明显恢复。截止30日，上海地区平水铜升贴水报贴15元/吨，全国主流地区最新库存环比增加1.87万吨至15.42 万吨，据SMM，下游加工材需求在2月5号之前难见明显起色，预计现货或维持小幅贴水。整体来看，沪铜强预期弱现实的格局不变，预计铜价仍将处于高位整理状态。 【投资策略】：策略上建议少量空单或观望。