1月3日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评0103

上周五，上海市场电解铝对沪铝2301合约报贴水50-10元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2301合约报贴水250-210元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2301合约报贴水50-10元/吨。

基本面上，铝土矿供应偏紧，氧化铝冶炼多有亏损，供需维持小幅过剩，电解铝冶炼企业意外减产，加之新投、复产产能兑现缓慢，导致电解铝边际增量十分有限；

临近岁末，疫情带来的“倒春寒”导致部分加工企业有提前放假的计划，且出口需求亦转弱，整体需求呈季节性下滑趋势。

上周，国内电解铝社会库存增加1.8吨，保税区库存增加3200吨。

电解铝存增量预期，消费已有下滑迹象，而库存仍处于低位，且成本线暂未有明显下降，下方空间比较有限，重点关注累库节奏，建议逢高试空。（西南期货）

东吴期货：策略早参0103

有色金属：国内制造业筑底，有色金属震荡

铜。受需求前景担忧拖累，铜价震荡偏弱。上周五伦铜收跌0.66%；沪铜主力02合约日盘收跌0.26%，夜盘休市。疫情影响范围扩大，叠加季节性因素，铜下游开工率下滑上周国内库存上升。12月份，国内疫情对企业产需、人员到岗、物流配送带来较大影响，制造业生产活动继续放缓，12月官方制造业PMI为47，创2020年3月以来最低。国际货币基金组织（IMF）总裁Kristalina Georgieva周日警告称，今年全球三分之一的经济体将受到经济衰退冲击。她表示，新的一年将“比过去一年更加艰难”。市场预计中国制造业或已筑底，叠加低库存，铜价短期仍有支撑。关注今日公布的12月财新制造业PMI、元旦假期社会库存数据变动。

铝。需求前景蒙阴，铝价承压。上周五伦铝收跌0.95%；沪铝主力02合约日盘收涨0.08%，夜盘休市。全球经济衰退担忧上升，IMF警告：今年全球1/3经济体将遭遇衰退。国内短期铝需求下滑，华东地区现货从升水转为贴水。SMM国内电解铝锭库存上周四周环比增加1.8万吨至49.3万吨。12月份的铸锭量环比提升，且下游部分加工厂也逐渐进入传统淡季，消费和备货态度偏弱，铝锭进入季节性累库阶段。上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比继续下跌0.5个百分点至63.4%，受疫情影响，订单及从业人员均不足。关注周末铝社会库存变动。预计铝价震荡偏弱。

锌。12月29日沪锌主力跌0.02%，报23800元/吨，夜盘跌0.86%，报23635元/吨，LME锌跌1.26%，报2974.0美元/吨。周中贸易商开始年底关账，下游补库也接近尾声，现货成交疲弱，升水下滑明显，低库存仍给价格以支撑，随着宏观情绪消化完毕，锌价预计将承压运行。

铅。12月29日沪铅主力跌1.55%，报15905元/吨，夜盘涨0.28%，报15975元/吨，LME铅涨2.48%，报2277.0美元/吨。近期的上涨更多是资金面进场在交易铅锭出口预期，随着资金离场，铅价走低。由于贸易商均处于年底关账期，现货成交并未随铅价走低而转暖，预计铅价仍将承压运行。

工业硅。12月30日主力合约SI2308震荡走强，最高触及18520元/吨，报收17895元/吨，日内涨幅2.29%。基本面供需关系不变，现货市场库存高企，下游消费疲软，贸易商补库不积极，以消化库存观望市场为主。西南地区处于枯水期，随着硅价下跌正不断接近成本线，预计工厂挺价意愿也将逐渐加强，因此价格方面有相应支撑。期货盘面上周主力探低回升后，逐渐回到合理估值区间，本周或以震荡为主。（东吴期货）

弘业期货：金属早评0103

有色：

中国12月制造业PMI为47。IMF总裁称世界经济将面临艰难一年。美联储2月加息25基点的概率上升至69%，50基点的概率为30%。德国12月制造业PMI小幅上升至47.1，仍然低于荣枯线。

周五伦铜冲高回落收小阴，收于8372美元，今日美铜高开。今日沪铜可能随外盘高开。全球经济数据偏弱，但美联储加息前景也放缓，宏观基本面偏向中性。国内基本面回暖，技术形态小幅偏多。铜价12月可能延续震荡或温和反弹行情。沪铜上方压力68500下方支撑64500。今日国际铜较沪铜升水上升至647点，外盘比价强于内盘。

周五原油大涨，伦铝冲高回落收小阴，收于2387美元。今日沪铝可能随外盘低开。短线铝价技术形态回归稳定，下方低库存和成本支撑，上方存在一定的需求不足压力，沪铝中期可能延续18000上方震荡走势。上方压力19500，下方支撑18500。

周五晚间伦锌继续弱势回落收小阴线。欧洲冶炼厂复产仍未兑现，海外库存低位继续下降。锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼企业利润回升，预计12月产量或将继续环比增加。节前下游陆续放假，镀锌，氧化锌和锌合金开工率环比都在回落，国内库存低位有累库迹象。预计供应逐渐增加，而消费淡季需求转弱，锌价震荡后弱势回落格局难改。

周五晚间伦铅小幅低开后继续偏强收小阳线。国内方面，进口月度加工费回落，国内铅矿加工费上升幅度受限，不过矿端供应仍偏宽松。受疫情影响的部分地区冶炼上周逐渐恢复，原生铅开工小幅回升。安徽地区疫情感染人数上升，再生铅开工率下滑。下游需求开工也在恢复。短期供需面矛盾不大，国内库存继续下滑，铅价高位震荡。不过随着感染人员恢复后逐渐到岗，供需逐渐宽松下，铅价短期震荡后或将弱势下跌。

贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.22%报1830.1美元/盎司，年涨0.08%，COMEX白银期货跌0.29%报24.18美元/盎司，年涨3.55%。美国12月芝加哥PMI为44.9，预期为40，前值为37.2。欧盟委员会发布公告称，从2023年1月1日起克罗地亚将正式使用欧元作为其货币并加入申根区。（弘业期货）