弘业期货：金属早评1202

有色：

十省市明年起试点商业养老金业务。美国10月核心PCE物价指数环比增长0.2%，为7月以来最小增幅。欧元区10月失业率6.5%，预期6.6%，前值6.6%。美国物价涨幅较低，强化了美联储放缓加息的预期。隔夜美元继续大跌，有色金属高位运行多数上涨。

隔夜伦铜高位震荡收小阳，收于8360美元，美铜今日小幅低开。沪铜夜盘低开高走收小阳，收于20日均线附近65850.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。加息预期稳定，但全球经济数据较弱，人民币升值导致内盘弱于外盘，铜价中期可能延续震荡或温和反弹走势。沪铜上方压力68000，下方支撑63500。国际铜较沪铜升水上升至752点，外盘比价高于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝冲高回落转跌收小阴，收于2475美元。沪铝夜盘低开高走收小阳，收于19175.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。国内消费较好，且铝价下方有成本支撑。本周铝库存继续下降，且技术形态偏强，沪铝中期可能延续18000上方震荡或温和反弹走势。上方压力20000，下方支撑18500。

隔夜伦锌小幅高开后震荡偏强收小阳线。沪锌晚间小幅低开后震荡收小阳线。欧洲能源价格回落幅度较大，部分有冶炼厂计划复产，但复产到供应有效恢复仍需时间，目前LME锌库存历史低位，对锌价仍有较强支撑。国内10月锌产量环比小幅走高，产量增加略不及预期，预计矿端宽松下，11月产量继续环比增加态势。下游旺季过去，且终端需求受疫情影响，终端需求小幅下滑，不过镀锌开工率仍维持在相对高位。加息步伐放缓，美元弱势短期提振金属，但预计供应逐渐增加，而需求转弱下，锌反弹乏力，上方压力位25000。投资者可以背靠区间上沿做空策略。

隔夜伦铅小幅高开后弱势震荡收小阴线。沪铅晚间平开后震荡收十字线。LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。国内方面，铅矿加工费维持未定，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。再生铅产能较大，不过受疫情及下游需求转弱，再生铅产能释放受限，周开工率环比小幅下滑。国内旺季过去，蓄电池需求转弱，周内蓄电池开工率环比继续下滑。预计需求有望继续走低，国内库存或累积，铅价上方空间受限，中期弱势格局难改。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨3.27%报1817.4美元/盎司，COMEX白银期货涨5.46%报22.97美元/盎司。美元指数的走弱推动贵金属价格上涨，晚间关注美国非农就业数据。美国10月核心PCE物价指数环比升0.2%，为今年7月以来最小增幅，低于市场预期的0.3%，前值0.5%。10月核心PCE物价指数同比升5%，为连续第四个月放缓，前值5.1%。美国11月ISM制造业PMI为49，为2020年5月以来首次陷入萎缩区间，预期为49.8，前值为50.2。美国11月Markit制造业PMI终值为47.7，预期为47.6，前值为47.6。