弘业期货：金属早评1122

有色：

美国10月芝加哥联储全国活动指数-0.05，预期-0.03，前值0.1。德国10月PPI环比-4.2%，预期0.9%，前值2.30%。美联储即将公布11月会议纪要，隔夜继续有官员强硬表态，美元大涨，人民币欧元下跌，有色金属全线走弱。

隔夜伦铜高开低走转跌收中阴跌破20日均线，收于7895美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开低走收中阴，收于64260.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。近期美联储官员频繁鹰派表态，市场乐观情绪消退。短线铜价承压回落，重新回到区间震荡行情中。后市主要关注本周美联储会议纪要。沪铜上方压力66000，下方支撑63000。国际铜较沪铜升水下降至774点，外盘比价小幅高于内盘。

隔夜原油小幅下跌，伦铝探底回升收小阴，收于2380美元。沪铝夜盘低开，窄幅震荡收小阴，收于18870.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。国内消费较好，且铝价下方有成本支撑。本周铝库存继续下降，沪铝中期可能延续18000上方温和反弹走势。上方压力20000，下方支撑18000。

隔夜伦锌小幅低开后回落收小阴线。沪锌晚间小幅低开后回落收中阴线。欧洲能源价格回落幅度较大，部分有冶炼厂计划复产，但复产到供应有效恢复仍需时间，目前LME锌库存历史低位，对锌价仍有较强支撑。国内10月锌产量环比小幅走高，产量增加略不及预期，预计矿端宽松下，11月产量继续环比增加态势。下游需求终端开工率环比仅小幅回升。镀锌开工率维持较高水平，氧化锌开工率大幅走高，不过房地产市场拖累下锌合金开工率仍处于低迷态势。预计供应逐渐增加，而需求未有明显起色下，上方压力仍较大，锌价或维持宽幅震荡走势，上方压力位25000。投资者可以背靠区间上沿做空策略。

隔夜伦铅小幅低开后回落收中阴线。沪铅晚间小幅低开后震荡偏强收小阳线。LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。国内方面，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。再生铅产能较大，不过受疫情影响，再生铅产量释放受限，周开工率仅小幅提升。国内蓄电池旺季褪去，蓄电池需求边际下滑，周内蓄电池开工率维持稳定。预计需求有望继续走低，国内库存或累积，铅短期震荡后中期有望承压下行。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.85%报1739.5美元/盎司，COMEX白银期货跌0.56%报20.88美元/盎司。美元大涨施压贵金属价格走软。美联储戴利表示，如果通胀没有降温，美联储可以加息至5%以上；不能排除在12月的会议上采取任何措施的可能性；德国10月PPI环比下降4.2%，为2020年5月以来首次环比下降，并创纪录最大降幅，前值增长2.3%。同比则上涨34.5%，涨幅较8、9月的45.8%明显收窄。