10月11日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝价趋稳调整，粤沪表现略有差异

佛山铝：10/11南储佛山铝锭报价18590-18650元，均价18620元，持平，对当月贴25。今日铝价趋稳调整，持货商继续积极出货消化假期累库，流通更显充裕，早间长单贸易商入场接货尚有支撑，结束后需求再无跟进，下游消费平淡，报价从均价下调至-10左右，整体成交偏弱。后段期价波动下跌，出货方仍显偏多，报价在-70~20之间，看跌情绪影响买方补货少，成交寡淡。现货成交价集中在18550-18640元，较南储佛山均价升水-70~20元。

无锡铝：10/11南储无锡铝锭报价18580-18620元，均价18600元，涨20，对当月贴45。今日华东市场稳中向好，早盘沪铝偏弱震荡，初始持货商尝试挺价，不过由于回响冷淡所以还是相继下调，价格趋稳刺激下游进行补货，需求逐渐好转，报价也略有回调，报在-10~0之间，交投尚可。后段盘面延续震荡偏弱，持货商下调报价在-50~10之间，市场有接货方逢低补入，部分成交。现货成交价集中在18550-18610元，较南储无锡均价升水-50~10元。（铝价趋稳调整）

东吴期货：策略早参1011

铜：

供应偏紧，沪铜支撑强劲。周一伦铜收涨1.64%；沪铜主力11合约日盘收跌0.10%，夜盘收涨1.47%。国庆长假期间伦铜下跌1.27%，但沪铜开盘后并未走弱。国内供应偏紧、持续推出稳增长政策和LME或限制俄罗斯金属交割为铜价提供支撑。截至10月9日周日,SMM社会库存比节前增加1.65万吨至8.27万吨,较去年节后累库幅度(2.09万吨)要小,总库存较去年同期下降2.83万吨。临近交割，目前上期所注册仓单仅3729吨，市场再度出现挤仓，近远月之间价差拉大。但全球经济衰退担忧限制铜价涨幅。建议观望。

沪铝：

供需预期双弱，铝价宽幅震荡。周一伦铝收跌1.38%；沪铝主力11合约日盘收涨1.61%，夜盘收涨0.08%。国庆长假期间伦铝上涨2.44%。长假期间LME对俄罗斯金属商的交付禁令终究落地，引发市场对俄铝限制交割的担忧。节前有消息称LME正在推出一份讨论文件，讨论是否以及在何种情况下禁止俄罗斯金属的新供应，伦铝大涨。截止到10月8日，SMM社会库存较节前上涨5.5万吨，10号较8号小幅减少0.2万吨。铝价下有成本支撑，同时供应扰动频频，但需求同样弱势，建议观望。

沪锌：

10月10日沪锌主力合约涨1.76%，报24305元/吨，夜盘涨0.87%，报24385元/吨，LME锌涨0.15%，报2970.0美元/吨。俄乌冲突持续发酵，乌克兰暂停向欧盟出口电力，但是欧盟有关控制能源价格的紧急措施，将电力价格上限设定为每兆瓦180欧元，影响较前期相对偏弱。嘉能可将从11月1日起对Nordenham锌冶炼厂进行维护，在目前极低的库存水平下，或短暂推动锌价偏强运行，但是需求端尚未出现明显改善，锌价或维持宽幅震荡。

沪铅：

10月10日沪铅主力合约涨1.46%，报15245元/吨，夜盘涨0.10%，报15245元/吨，LME铅跌3.24%，报1971.0美元/吨。海外出现减产，库存处于低位，LME仓单大量注销，同时集中度偏高，LME0-3升水快速攀升，LME上调保证金，伦铅挤仓风险上升。国内安徽地区受疫情影响，进出货受限，原料库存已经下降30%，尽管生产利润已经回归正值，但不排除再生端由于原料不足导致减产的发生，消费端较为旺盛，预计铅价偏强运行。（东吴期货）

五矿期货：金属早评1011

铜：LME注销仓单增加引发可用库存不足的担忧，铜价上涨，昨日伦铜收涨1.64%至7584美元/吨，沪铜主力收至62160元/吨。产业层面，昨日LME库存持平于143775吨，注销仓单比例提高，Cash/3M升水至59.25美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水545元/吨，期货盘面隔月价差拉大至1500元/吨左右，高基差高价差导致现货盘面不佳。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利至1000元/吨以上，洋山铜溢价上涨。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1650元/吨，废铜替代优势提升。价格层面，10月国内需求大概率季节性减少，供应有望增加，供需关系预计从短缺转向小幅过剩，加之宏观情绪摇摆不定，铜价较难持续上涨。今日沪铜主力运行区间参考：61500-62500元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18650元/吨（截止昨日下午三点），上涨1.80%。SMM现货A00铝报均价18600元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单76538吨，较前一日增加276吨。LME铝库存327675吨，上升50吨。据SMM统计，10月8日国内电解铝社会库存67.4万吨，较9月29日库存增加5.5万吨，节后出现累库行情，需关注下游消费能否转好，以减少铝锭出现持续累库的可能性。由于8月份云南主力电站来水偏枯接近5成，电力供应紧张局面再起，云南省内部分电解铝企业减产30%。北溪天然气管道泄露再度引起欧洲天然气紧张恐慌。LME对俄罗斯金属的制裁可能再度引起市场对欧洲电解铝供应的担忧，沪铝预计震荡偏强运行，主力合约参考运行区间：18000-19000。

锡：沪锡主力合约报收175160元/吨，下跌1.16%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升37吨，现为1477吨。LME库存下降85吨，现为4605吨。长江有色锡1#的平均价为182500元/吨。上游云南40%锡精矿报收162000元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%）结果显示，2022年9月精锡产量为15650吨，环比增长6.6%，同比增长7.8%。今日沪锡弱势震荡，冶炼厂挺价意愿一般，随盘积极调整价格，出货较好，贸易商和下游均有接货。贸易商出货积极，盘面弱势震荡，部分贸易商随盘调低出货价格，出货尚可，节后下游备货意愿有所增加，整体出货较好。沪锡震荡行情预计延续，主力参考运行区间：170000-185000。

镍：周一，LME镍库存减336吨，Cash/3M贴水维持。价格方面，LME镍三月合约价格跌0.16%，沪镍主力合约跌2.8%。国内基本面方面，周一现货价格报180000～187100元/吨，俄镍现货对换月11合约升水4250元/吨，金川镍现货升水9250元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利维持，国内供应过剩趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势；综合来看，短期镍铁供需均维持改善趋势，精炼镍基本面走弱趋势不变但短期有旺季需求驱动预期。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅累库，供应回升但需求复苏力度仍有待观察，旺季预期下现货和期货主力合约价格震荡反弹，基差维持升水。短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内旺季需求复苏持续性，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考175000～200000元/吨。（五矿期货）