东吴期货：策略早参0913

沪铜：

美元回落，铜价上涨。节日期间外盘铜价探底回升，与节前沪铜收盘时相比，周一收盘伦铜上涨0.28%；上周五沪铜主力10合约日盘大涨3.14%，夜盘休市。全球显性库存偏低，LME现货升水升至100美元/吨上方，国内维持在400元/吨高位。目前中国对铜的需求依旧稳健，8月未锻轧铜及铜材进口49.8万吨，同比增长26.4%。传统消费旺季到来，国内现货市场逢低采购意愿加强；而库存偏低，供应风险推动铜价走强。今日公布的美国8月CPI有望连续第二个月降温，汽油等多个领域的通胀下降或缓和。而欧央行等发达经济体在对抗通胀时越来越鹰派，美元持续下跌。操作上暂先观望。

沪铝：

9月9日沪铝主力合约日盘收涨1.93%，无夜盘；LME收涨0.53%。9月9日LME铝库存大增26250吨至335275吨。当前的主要矛盾集中在供应端，川渝地区电解铝企已经开始检修和复产，全面恢复仍需时日；云南地区接到降负荷通知，目前受影响产能达50万吨左右。旺季到来，消费或有环比改善，但不及往年同期水平。整体上看铝价上方有供应过剩预期的压力，下方有阶段性减产带来的支撑，预计短期内铝价维持震荡偏多，还未形成趋势性变化。中长期看铝价仍有下行空间。需持续关注消费端和新增产能投产情况。

沪锌：

9月9日沪锌主力2210合约收于24710元/吨，涨幅3.09%，夜盘中秋节休市，昨日LME锌涨0.41%，报3205.5美元/吨。市场交易逻辑逐步从供应逻辑向需求逻辑转变，在海外需求前景暗淡的背景下，国内金九银十能否到来至关重要，在消费未能给出有效指引前，锌价或维持宽幅震荡，另外临近美联储9月加息会议，需关注宏观情绪变化。

沪铅：

9月9日沪铅主力2210合约收于14940元/吨，跌幅0.93%，夜盘中秋节休市，昨日LME铅涨0.96%，报1952.0美元/吨。本周铅市场将进入交割周期，厂库将持续向社库转移，社库累增，拖累铅价，但下方再生铅成本支撑依然较强，预计在旺季预期落地前，铅价或维持偏弱震荡运行。