弘业期货：金属早评0908

有色：

今年前8个月，我国外贸进出口总值27.3万亿元，同比增长10.1%。其中，出口15.48万亿元，同比增长14.2%；进口11.82万亿元，同比增长5.2%。外汇局：8月末我国外汇储备规模为30549亿美元环比下降1.58%。隔夜美联储表示，美国经济统通胀显示出放缓迹象，不过美联储似乎准备在本月再次加息75个基点，此前美联储主席鲍威尔曾公开承诺，即使会导致失业率上升，也要降低通胀。国内外汇储备下滑及周一存款准备金下调都对汇率起了一定的对冲作用。经济衰退预期下，隔夜原油大跌，美元指数冲高回落，外盘金属多数继续弱势。

隔夜伦铜弱势窄幅震荡呈小十字阴线，收于7622.5。沪铜小幅高开后弱势窄幅震荡收小阴线，收于60710。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。宏观基本面存在压力，现货端国内需求恢复仍不及预期，供需矛盾并不突出，整体偏向中性，铜价中期可能延续区间震荡走势。沪铜上方压力63500，下方支撑59000。

隔夜伦铝继续小跌再创新低，收于2241。沪铝窄幅震荡收十字线，收于18315。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。欧洲能源危机持续，国内进入淡季需求一般，下方18000附近存在较强的成本支撑，铝价可能继续在18000附近震荡。上方压力19000，下方支撑17000。

隔夜伦锌继续回落收收小阴线，沪锌晚间小幅高开后窄幅震荡收小阳线。欧洲天然气价格仍处于绝对高位，锌冶炼成支撑下，海外供应仍偏紧，伦锌库存低位徘徊。9月国内外加工费回升，矿端紧张稍有缓解，不过国内加工费回升有限，仍维持低位。国内7月精炼锌产量不及预期，同比环比均减少，8月份检修企业复产，且矿端供应小幅缓解下，8月产量将增加，预计9月产量有望进一步增加。上周下游需求整体小幅回落，镀锌开工率受限电影响小幅回落，需求不及预期下，部分地区有累库现象。短期国内锌供应逐渐增加，而淡季需求仍未有提高，且9月加息之前，市场偏于谨慎，锌价或继续弱势震荡。后期关注下游需求的变化。

隔夜伦铅低位震荡偏强收小阳线。沪铅跳空高开后窄幅震荡收小阳线。国内外铅矿加工费回升，铅矿供应端逐渐宽裕。河南、湖南等地限电影响结束，原生铅开工率大幅走高。再生铅由于部分地区限电影响结束冶炼厂恢复生产，再生铅开工率也大幅上升，整体供应压力较大。下游蓄电池消费旺季，各地限电影响结束，电池更换需求好转，蓄企开工率高位维持回升态势。短期供需两增下，预计沪铅维持震荡格局。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.97%报1729.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.64%报18.38美元/盎司。美债收益率和美元双双走低推升了贵金属价格。美联储褐皮书：自7月初以来，经济活动总体上保持平衡，未来经济增长前景总体上仍然疲弱，受访者指出，预期未来6至12个月需求将进一步走软；物价水平仍处于高位，但有9个地区报告称其上涨速度有所放缓；所有地区的工资都在增长，尽管普遍有报告称增长速度放缓，薪资预期也在下降；大多数受访者预计价格压力至少会持续到年底。