8月29日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

（伦敦金属）LME期铜周五上涨0.5%，周线下跌1.2%

伦敦8月26日消息：周五，伦敦金属交易所(LME)铜价略有上涨，从早盘的近两个月高点回落，因为美联储主席周五强调将会进行更多加息，并警告这将会给经济带来痛苦。

截至格林尼治时间1600，LME三个月期铜上涨0.4%，报每吨8,067.50美元。

自7月15日创下6,955美元的20个月低点后，期铜迄今反弹16.0%，但是今年迄今仍然下跌约17个百分点。

周线图上，LME期铜下跌95.5美元或1.18%，作为对比，上周下跌35.5美元或0.44%。

铜用于电力和建筑行业，被广泛视为全球经济增长的晴雨表。自从3月初创下10,845美元的历史高点后，迄今下跌约25.6%，因为担心美国等主要经济体激进加息引发经济衰退，令金属需求受到影响。

周五早盘铜价一度上涨2.3%，达到8,318美元，这也是6月30日以来的最高点。因为担心能源危机冲击产量，加上库存下降，供应紧张，推动伦敦期铜和期铝大幅上涨。

周五美联储主席杰罗姆©鲍威尔警告说，在通胀得到控制之前，美国将需要实施一段时间的货币紧缩政策，这意味着经济增长放缓，导致LME铜价从高点回落。

交易者在权衡需求面利空（美联储加息导致经济增长放慢）和供应面利多（能源危机导致生产受限，库存下降）对金属价格的影响。周五早盘，金属价格受到电力价格飙升的提振，因为电力价格对能源密集型的铝和锌的打击最大，导致冶炼厂减产，全面提升了金属生产商的成本。分析师表示，如果能源危机造成供应趋紧的速度快于央行鹰派货币政策破坏需求的速度，将会导致金属供需基本面趋紧。

LME铜库存下降，对铜价构成支撑。8月份迄今，LME注册仓库的铜库存（未指定交割的库存）减少了42%，创下四个多月以来的最低值。

周五，LME期铝上涨2.8%，报2,502美元/吨，这也两周来的高点。

其他工业金属的收盘情况包括，LME锌上涨0.8%，报每吨3,575美元，铅上涨0.6%，报每吨1,987.50美元，锡上涨0.6%，报每吨24,460美元，但镍下挫0.4%，报每吨21,600美元。（博易）

东吴期货：策略早参0829

沪铜：

受鲍威尔鹰派言论打压，铜价承压回落。上周五伦铜收跌0.17%；沪铜主力10合约日盘收涨1.45%，夜盘收0.3%。8月26日在美联储杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔暗示不会很快降息。鲍威尔称9月加息幅度取决于整体经济数据，可能会在一段时期要求实施对经济增长具有限制性的货币政策。鲍威尔讲话后，欧美股市大跌，伦铜高位回落。此前铜价上涨，创下半年以来新高，因中国需求前景改善。金九银十传统消费旺季到来前，国内铜库存仍处于绝对低位，市场预期中国推出的更多刺激措施，推动基础设施项目建设并提振铜需求。国内限电影响减弱，供应边际改善。建议暂先观望。

沪铝：

8月26日沪铝主力合约日盘收跌0.26%，夜盘收长0.9%；LME铝收涨2.24%。虽国内限电导致川渝停产的107万吨将需要至少2个月才能恢复，但目前需求相对较差，对铝价的推动力相对有限。随着高温天气结束以及9月旺季的到来，消费或有环比改善。当前供需矛盾不突出，预计短期内铝价维持偏强震荡；下半年国内外供应端仍有较多增量，欧美宏观氛围偏空，中长期维持偏空思路。需持续关注消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月26日沪锌主力合约收于25800元/吨，涨幅1.38%，夜盘持平，报25420元/吨，LME锌跌0.20%，报3558.0美元/吨。欧洲能源价格持续破新高，给予锌价较强的支撑，即使在周五鲍威尔发表鹰派讲话的背景下，伦锌依然收涨。总体上，短期国内减产叠加欧洲能源问题扰动，锌价易涨难跌，本周限电减弱，供应端的问题或出现小幅缓和，需要注意的是，金九银十已然临近，需求应是下一阶段关注的重点，在消费未出现明确指引前，不建议追高。

沪铅：

8月26日沪铅主力2209合约收于15020元/吨，跌幅0.69%，夜盘跌0.73%，报14955元/吨，LME铅涨1.37%，报2000.0美元/吨。总体看，供需双增，但供应端的增量要超过需求端，致使铅价偏弱震荡，但近期废电瓶到货依然不畅，再生端成本支撑依然存在，目前原再价差处于低位，沪铅下方空间有限。（东吴期货）

五矿期货：金属早评0829

五矿期货视点：

铜：上周铜价冲高回落，伦铜收涨0.53%至8129美元/吨，沪铜主力收至63500元/吨，库存下降是价格冲高的主要原因，而美联储主席发表鹰派言论导致价格冲高后回落。产业层面，上周三大交易所库存减少0.1万吨，其中上期所库存增加0.4至3.5万吨，LME库存减少0.3至12.1万吨，COMEX库存减少0.2至4.8万吨。上海保税区库存减少2.9万吨，当周国内现货进口窗口关闭，保税铜溢价下降，但保税区铜流入国内的动作尚未结束。现货方面，上周LME市场Cash/3M升水27.8美元/吨，国内上海地区现货紧张略有缓解，升水小幅下滑至430元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩至1290元/吨，废铜替代优势有所提高。消息面，全球最大铜生产商-智利国家铜业公司（Codelco）下调2022年铜产量指引，目前预计全年铜产量149-151万吨，此前目标为161万吨。价格层面，美联储偏鹰表态导致市场风险情绪受挫，通胀预期倾向回落将对铜价构成压力，产业面看铜估值维持偏多，低库存和欧洲能源问题引发的减产担忧提供支撑，短期价格预计震荡偏弱。本周沪铜主力运行区间参考：61500-64500元/吨。

铝：国内高温天气叠加降雨量稀少，四川地区电解铝生产受限严重，省内产能几乎全部停产，累计约100万吨；重庆地区受影响较小，据了解目前减产约3万吨左右；而河南地区据调研了解目前电解铝生产暂未受影响。据SMM数据统计，国内电解铝减产总计约103万吨。汽车需求恢复对铝下游消费形成一定支撑，但需求方面受地产拖累，整体难有大幅度提升。预计沪铝整体维持震荡运行。参考运行区间：18500-19500。海外参考运行区间：2300美元-2600美元。

锡：消费电子方面，随着全球经济走弱，全球消费电子普遍走弱，根据IDC数据，2022年Q1、Q2全球智能手机出货量同比分别下降8.9%，8.7%。后续下半年在全球宏观经济走弱的情况下，我们对全球智能手机出货量持悲观态度。全年出货量预计同比下降5%-7%。需求端的走弱叠加国内冶炼厂开工的逐步恢复，进口窗口再度打开，国内进入9月后恐进一步出现累库情况，后续预计锡价将维持震荡走势，参考运行区间：180000-210000。

镍：截至周五，LME镍库存周减1100吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格周跌1.3%，沪镍主力合约价格周涨4%，两地持仓量低位波动。国内基本面方面，周五现货价格报176800～181000元/吨，俄镍现货对09合约升水2500元/吨，金川镍现货升水4250元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。库存方面，上期所库存减280吨，我的有色网保税区库存降600吨。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量和进口总体供应平稳；综合来看，镍铁供应继续大于需求，精炼镍基本面偏弱但有望改善。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，供应收缩下需求复苏偏弱，成本下行和主动去库驱动现货和期货主力合约价格震荡为主，基差维持升水。短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内需求复苏加速可能性，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考160000～190000元/吨。（五矿期货）