华安期货：早盘策略0824

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，内外盘黄金小幅收涨，美元指数下挫。基本面，昨晚公布的美国markit系列PMI数据大多大幅不及预期，多项创新低；随后公布的新屋销售数据和里奇蒙德制造业指数也双双走弱，不及预期,一连串不及预期的数据衰退担忧愈浓，带领美债利率走低，美元回落，金价走高。市场目前关注重点转移到周五杰克逊霍尔央行会议上鲍威尔讲话，在如此羸弱的数据背景下，开始讨论鲍威尔鸽派表态的可能性。近期金价也回落一段定幅度，在周五前后，投资者空头仓位可持有，周五一旦鲍威尔有鸽派表态，建议空头头寸获利了结后观望为主。【投资策略】：观望

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝延续反弹。消息面：昨日四川地区因电力紧张全区域电解铝产能停产，占全国运行产能2.5%，但8月下旬四川天气预期有一轮强降雨降温，限电情况仍需跟踪。宏观面：海外加息、国内稳增长仍是当前主旋律。基本面：电解铝供应端高供给延续，但限产扰动出现。需求方面：检测到铝棒、铝卷带箔、铝杆等开工率仍有小幅下滑，未见起色。库存方面：累库现象并不明显。成本端：阳极、煤炭、铝土矿价格下跌，成本下移，市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。基差方面：随着市场铝价不断上涨，主流消费地认可度逐渐走低，市场贴水增大。目前看，供强需弱的格局仍存，但是市场偏弱预期下，供给端担忧的预期开始逐渐升温，造成市场上涨，但目前看不到持续性因素。关注17900-18800元价格区间。风险点：限产持续，导致供给端出现变化【投资策略】：期货交易策略：本周方向中性，关注市场限电走势

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日铜价持稳。国内供应端紧张持续，库存大幅走低叠加临近月底，长单交付需求下，贸易商挺价意愿较强，买卖双方仍呈僵持之势。下游开工率下降，基本保持谨慎观望。近期进口比价有转为盈利趋势，后续仍需关注进口铜清关对国内供需平衡带来的改变。上海电解铜升水仍维持高位运行，昨日早间好铜报升水610元/吨，平水铜报升水580~590元/吨，之后持续回落，后基本稳定在好铜升水580元/吨，平水铜升水540~550元/吨，隔月价差在20~30元/吨。整体来看，短期供需两弱格局较难改变，预计铜价延续震荡为主。【投资策略】：策略上建议延续逢高沽空。