弘业期货：金属早评0824

有色：

美国8月服务业PMI跌至44.1，远低于市场预期的49.8，创下2020年5月以来新低；制造业PMI降至51.3，创2020年7月以来新低。8月综合PMI下滑至45，为2020年5月以来最低，已弱于欧洲。美国7月新屋销售环比大幅下降12.6%。欧元区8月制造业PMI初值49.7，预期49，前值49.8。美国8月经济数据大幅不及预期，欧洲制造业PMI高于预期。美联储加息预期减弱，隔夜美元大跌，有色金属夜盘走强。

隔夜伦铜冲高回落收小阳，今日小幅低开于8105美元。沪铜夜盘大幅高开，震荡收十字星，收于63390。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。供需情况中性，能源问题和国内收储传闻刺激短线铜价。但全球经济数据不佳，铜价中期可能延续区间震荡行情。沪铜上方压力64000，下方支撑60000。今日国际铜较沪铜升水上升至639点，外盘走势明显强于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝高开高走收中阳，今日小幅低开于2422美元。沪铝夜盘大幅高开，冲高回落收小阳，收于18840。沪铝成交持仓均上升，市场情绪好转。淡季国内消费不佳，但能源危机之下，下方有成本支撑，后市中期可能延续18000上方震荡行情。上方压力19500，下方支撑17500。

隔夜伦锌弱势震荡收小阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收小阳线。欧洲天然气价格创新高，伦锌库存低位震荡，全球锌供应偏紧逻辑支撑仍较强，关注后期是否会有冶炼厂进一步减产。近期国内加工费上升空间相对有限，周度国内加工费环比持平，矿端紧张格局仍未缓解。国内7月精炼锌产量不及预期，同比环比均减少，8月份检修企业复产下，8月产量或有明显增加，不过四川等地限电影响或限制增长幅度。下游需求整体开工率小幅回落，镀锌开工率相对较高，但压铸锌合金和氧化锌开工率低位，需求恢复有限。短期锌供应逐渐增加，而淡季需求恢复难有明显起色，国内库存低位，小幅减少，预计锌价上涨动力有限，短期或维持高位震荡格局。

隔夜伦铅继续回落收阴线。沪铅晚间小幅低开后弱势震荡收小阴线。国内矿加工费继续维持低位，国内铅矿供应继续偏紧格局不改。原生铅检修企业由于湖南等地限电影响，开工率小幅下滑。再生铅冶炼企业限电影响较大，开工率继续大幅回落。整体供应压力较小。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单较好，限电影响对蓄企影响较小，蓄企开工率仅小幅下滑。预计限电影响下，国内库存累积，铅价弱势震荡格局有望延续。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.73%报1761.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.62%报18.995美元/盎司。美元走软令黄金结束6日连跌走势，并从近4周低位反弹。美国8月Markit制造业PMI初值录得51.3，服务业PMI初值录得44.1，综合PMI初值录得45，连续第二个月萎缩，为2020年5月以来最低。美国7月新屋销售总数折合年率下降12.6%至51.1万户，为2016年1月以来新低，远不及市场预期的57.5万户。截7月末，待售新房量达到46.4万套，为2008年以来最多，但其中90%不是在建就是尚未动工。