弘业期货：金属早评0802

有色：

央行：下半年保持货币信贷平稳适度增长。美国7月Markit制造业PMI终值52.2，预期52.3，前值52.3。欧元区7月制造业PMI终值49.8，预期49.6，前值49.6。美国制造业数据略低于预期，欧元区制造业PMI跌破临界点但略高于预期。中美关系存在较大不确定性，隔夜人民币美元大跌欧元大涨，有色金属全线回落。

隔夜伦铜冲高回落转跌收中阴，今日小幅高开于7801美元。沪铜夜盘高开低走转跌收中阴，收于60530。沪铜成交稳定持仓下降，市场情绪偏向观望。供需情况中性，宏观方面回归中性，后市可能进入底部震荡行情。沪铜上方压力65000，下方支撑58000。今日国际铜较沪铜升水上升至189点，内外盘走势大致相当。

隔夜原油大跌，伦铝探底回升收小阴，今日略微高开于2450美元。沪铝昨日大跌后，夜盘窄幅震荡收十字星，收于18210。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。淡季临近国内消费端转弱，但成本支撑存在，后市可能延续18000附近底部震荡。上方压力20000，下方支撑17000。

隔夜伦锌继续反弹收阳线。沪锌晚间窄幅震荡收小十字线。欧洲天然气价格创新高，伦锌库存延续去库存化，全球锌供应偏紧逻辑支撑较强。国内6月精炼锌产量不及预期，同比环比均减少，7月冶炼企业利润进一步被压缩，预计7月产量或进一步收紧。随着沪伦比价的回升，锌精矿进口量增加，国内矿端供应逐渐宽裕，但加工费仍维持相对低位。下游需求较为稳定，镀锌库存较高下，企业仍以消耗成品库存为主。预计锌供应端偏紧支撑较强，需求稳定下，锌价基本面向好，锌价继续偏强。

隔夜伦铅继续反弹收小阳线。沪铅晚间小幅高开后震荡收上引线的小阳线。海外周度加工费继续下滑，国内加工费暂维稳于低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。原生铅供应相对稳定。再生铅企业由于部分地区冶炼厂复产，周度开工率小幅回升，预计再生铅产能较大，后期释放压力仍较大。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单整体转好，蓄电池开工率维持高位。铅供应逐渐恢复，需求好转下，铅价上方压力较大，或继续宽幅震荡格局。后期关注再生铅产能的释放情况和下游需求的改善情况。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.42%报1789.3美元/盎司，COMEX白银期货涨0.68%报20.335美元/盎司。数据走软引发的衰退恐慌，也令黄金迎来避险需求。美国7月ISM制造业PMI为52.8，创2020年6月以来新低，预期52，前值53。其中，生产指标也跌至逾两年低点，新订单指标连续第二个月处于萎缩区域；库存指数则升至57.3，为1984年以来最高水平。另外，美国7月Markit制造业PMI终值为52.2，预期52.3，初值52.3。