华安期货：早盘策略0728

[早盘策略]铜

【市场分析】：消息面，凌晨美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点，符合市场预期，主席鲍威尔暗示9月份可能还会再加75基点，并否认美国经济处于衰退期。基本面，上海市场电解铜升水高位回落，月差Back结构小幅走扩至250元/吨附近，对升水形成压制。临近月底，贸易商长单交货基本结束，高升水下采购意愿一般。考虑到宏观氛围缓和，预计铜价区间震荡为主。【投资策略】：策略上建议日内短线交易

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，沪金与国际贵金属均小幅收涨，美元指数下挫走低，非美货币集体走高。美联储如期加息75Bp，鲍威尔招待会备受市场关注。鲍威尔表示强烈对抗通胀的决心；但后面也流露出放缓加息的情况，他表示某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的，提振贵金属市场，金价纷纷上行。鲍威尔也表提及经济放缓的迹象，表示软着陆的可能性明显缩小。当前美债收益率长短端严重倒挂，都在表明软着陆可能性变大。短期来看，压制金价的利空近期释放，金价面临的环境正在好转，当前虽低位反弹，但反弹幅度不宜过分期待。【投资策略】：观望

[早盘策略]铝

【市场分析】：美联储如期加息75个个基点，沪铝延续反弹。沪铝基本面：利润缩减但短期并未看到电解铝供给减少的信号，库存环比周下降1.9万吨，下游厂商有补库操作，下游铝材加工厂开工率仍处于低位，基本面偏弱的格局延续，6月铝土矿进口量下滑，处于年内低位，成为市场应对铝价不断下滑应对机制，后续观察原料端价格是否会跟随走低。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业平均利润在500元/左右波动。目前市场快速下探低点17000元附近后拉起，新的周度震荡区间来到17000-18000元左右。目前市场和年内前几次加息表现情况相近，谨防后续回调【投资策略】：期货交易策略：谨防市场快速回调期权交易策略：波动率出现下行，卖出看涨期权策略较为推荐。