财信期货：铝早评0718

01/基本面分析

宏观方面，欧美景气指数超预期下跌，且短期美国加息步伐持续，经济扩张放缓忧虑继续抑制铜价，美国6月非农就业人数高于预期值，料短期美联储货币政策持续。今年“双控”和局部电力紧张问题大幅缓解，且近两年铝冶炼利润尤为丰厚，国内存量产能和新建产能均在积极推动投复产计划。当前阶段性的亏损可能导致投复产节奏放缓，但在稳增长的大目标下，铝厂担负着地方工业产值、税收及就业等社会责任，预计下半年国内电解铝运行产能将稳步释放。2022年国内电解铝产出预估为4151万吨，对应增长6.6%。全年产量4151万吨，进口96万吨，总供应量4247万吨。

02/现货报价分析

现货市场方面，持货商今早跟盘报升贴水，对07合约报升水30元/吨上下，铝锭现货小幅下跌，华东市场持货商对网价报均价~均价 10元/吨上下听闻成交，华南市场持货商对网价报均价 10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在17410元/吨上下。市场按需采购为主，整体成交表现一般。

03/综合分析

周五沪铝震荡运行收阴线，市场交投活跃，受外围美指等走高，市场看空氛围较浓，价格持续走低。近期沪铝由基本面主导运行，关注基本面仓单重复质押消息发酵，或对盘面持续形成利空。从技术面看指标呈现空头排列，RSI2值在30附近，短期关注反弹修复行情，建议投资者关注上方短期压力位17700，参与震荡交易为主。