东吴期货：策略早参0701

沪铜：

经济成长担忧上升，六月铜价大跌。周四伦铜收跌2.05%；沪铜主力08合约日盘收涨0.6%，夜盘收跌1.22%。欧美央行推进加速加息；中国需求疲弱，6月铜价大幅下挫。欧美加息将令全球经济降温，金属需求下滑风险上升。周三欧美央行行长齐声表态遏制通胀是现阶段的首要任务，发出鹰派信号。市场预计今日公布的欧元区6月CPI将达到创纪录的8.5%。中国6月官方制造业PMI上升至50.2，重返扩张区间，但不及预期，仍有49.3%的企业反映订单不足，市场需求偏弱。关注中国6月财新制造业PMI，美国6月ISM制造业PMI，以及欧元区6月CPI。操作建议：空单继续持有。

沪铝：

6月30日沪铝主力08合约日盘收跌0.85%，夜盘收跌0.26%；LME收跌1.31%。相比企业产能恢复速度，下游需求恢复速度相对较缓，本周下游开工率较上周基本持平。传统需求淡季即将到来，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价难以形成有效反弹，预计短期内铝价将维持弱势震荡走势，可逢高做空，不追跌。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价易跌难涨。继续关注下游消费复苏情况。继续关注国际油价变动及俄乌局势变动。

沪锌：

6月30日沪锌主力2208合约收于23765元/吨，跌幅1.16%，夜盘跌3.94%，报23155元/吨，LME锌跌5.77%，报3142.5美元/吨。昨日，美国5月核心PCE物价指数年率录得4.7%，为去年11月以来新低，不及预期，美国至6月25日当周初请失业金人数23.1万人，预期22.8万人，高于预期值，劳动力市场放缓，市场担忧情绪再起，使得锌价大幅下挫。近期价格走势主要受宏观面影响较大，后续关注国内消费恢复情况以及欧美加息进展。

沪铅：

6月30日沪铅主力2208合约收于15280元/吨，涨幅0.43%，夜盘跌1.31%，报15090元/吨，LME铅跌0.39%，报1921.5美元/吨。近期由于比价快速回升，铅精矿进口窗口打开，国内铅精矿供应偏紧的情况短暂缓和，后续或提振原生生产。需求方面，铅蓄消费出现改善迹象，但离旺季仍有距离。总体上，消费边际改善推动铅价偏强震荡，原再价差处于高位，上方压力较大，预计铅价维持14700-15300区间震荡。