国投安信期货：6月30日早评

【铜】

隔夜铜价延续低位整理，市场交投清淡。欧美央行行长不排除夏季更大幅加息，鲍威尔称无法保证软着陆，降通胀过程很可能产生“一些痛苦”，拉加德称超低通胀一去不返。美债市场预测美联储明年将降息50基点，利率料在年初见顶。国内现货接近平水，来自现货端的支撑较为薄弱。技术上看，铜价短期处于整理，等待明朗。

【铝】

隔夜沪铝震荡。宏观冲击暂时缓和，铝市处于低库存状态。lme库存不足40万吨且海外有减产发生。国内铝锭库存跌至75万吨以下，后续考验政策支持下消费弹性能否匹配供应增量，预计7月仍有去库空间，但远期过剩压力较大。短期沪铝暂缺少有力驱动，震荡对待。

【锌】

隔夜锌价震荡，LME0-3月升水降到30美元，欧洲电价持续在300欧千度电，但伦锌短期均线有阻力，价格有下跌空间。沪锌交投在2.4万，比较看好沪锌从下半年平衡表偏紧得到的驱动，且沪锌跌势充分。锌市内外差异支持比价回升，沪锌多头持有。

【铅】

沪铅收回1.53万上方涨幅，伦铅疲软交投。昨日原生铅价持平在15050元/吨，原再生铅价差微升到250元/吨。原生铅对交割月实时贴水130元/吨。当前期现环境下，铅价延续震荡。

【镍】

隔夜沪镍高开后回落，英国宣布制裁俄镍总裁，外盘一度大涨。镍矿及镍铁价格均持续回落，不锈钢市场依然偏弱，7月减产面扩大，下游需求回归尚未明显体现。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格高开后大幅回落。镍铁价格跌至1350元/镍，废不锈钢价格大幅回落，铬铁招标价格跌至9000元/吨，不锈钢成本快速下移。上周不锈钢社会库存出现快速下滑，库存连续四周下降，说明减产起到一定效果，7月国内钢厂减产面扩大，短期偏反弹对待。