国投安信期货：6月24日早评

【铜】

隔夜铜价加速下杀，市场情绪崩溃，收盘靠近六万三。鲍威尔国会听证第二日重申“无条件”抗通胀承诺。从美国来看，随着原油，大宗价格持续下跌，通胀逻辑和通胀定价被快速消除。从中国来看，上半年外需一直是重要的压舱石，而欧美走向衰退将打击出口，稳增长和就业压力或进一步显现。现货市场被恐慌情绪冻结，缺乏支撑。技术上看，铜价短线指标失灵，以风险防控为主，等待市场见底的信号出现。

【铝】

隔夜有色金属继续大幅回落。通胀未现缓和前，市场对于美联储鹰派举措和经济衰退的交易将阶段性打压市场。现阶段铝市基本面并非很差，海外维持低库存高升水，美国传出减产。国内供需双增，铝锭库存下降至75万吨低位水平，现货维持升水。短期沪铝跟随市场情绪寻底，或相对抗跌。

【锌】

隔夜伦锌跌幅板块中最小、1.65%暂时在3450美元、年内低位。LME0-3月升水推高到200美元、97年最高，反映锌市场贸易物流上的异常，市场观察LME是否会采取监管或其他措施。沪锌跌到2.45万，技术上沪锌仍有跌幅空间，但结合平衡表，易滞跌抗跌。昨日现货调到25160元/吨，钢联社库较周一减少5700吨跌到18.52万吨。消费节奏性触底回升，广东暴雨也影响到运输。少量空单持有。

【铅】

伦铅直接跌向1900-1950美元，沪铅基本维持万五。昨日原生铅价下调到1.5万元/吨，原再生铅价差略微收窄到250元/吨。铅需维持出口比价，沪铅短线跟跌概率可能更大。少量短空持有。

【镍】

隔夜沪镍弱势震荡，海外宏观压力仍存，产业端亦呈偏空态势。镍矿及镍铁价格均持续回落，高库存下的不锈钢市场依然偏弱，下游需求回归尚未明显体现，硫酸镍价格弱势下行，市场对后市情绪偏悲观，新能源板块对纯镍消费冷清。镍价仍以偏空对待，但连续下降的低库存或将导致下跌并不十分顺畅，前期持有空单可适当减仓。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格下跌，基本吞噬白天涨幅。不锈钢社会库存连降，叠加仓单处于低位，不锈钢供需宽松格局正在改善，但库存仍处于近几年来的高位，需要维持负利润保证低产量下的持续性去库。但当下贸易商和终端低库存，若后续消费爆发，带来一波补库，短期可能会拉涨不锈钢。