6月21日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

粤市受看跌情绪影响，铝现货升水下行

佛山铝：6/21南储佛山铝锭报价19840-19900元，均价19870元，涨120，对当月升30。今日铝价转上涨，现货市场持续弱势，看跌氛围仍重贸易商积极出货减少收货，下游亦观望少采，需求不足报价从10下调至-20~-10，整体成交欠佳。后段期价下跌回涨，部分持货商跟随调价继续出货，报价在-90~10之间，在低价的情况下接货方有按需补入。现货成交价集中在19780-19880元，较南储佛山均价升水-90~10元。

无锡铝：6/21南储无锡铝锭报价19820-19860元，均价19840元，涨140，对当月持平。今日华东市场维持稳定态势，早盘沪铝稳步走高，持货商逐渐加快出货节奏，报价也从10左右调至均价，接货方存在看跌情绪多压价采购，交投状况尚可。后段盘面触低反弹，持货商多见挺价下调幅度相对小，报价在-60~20之间，接货方再采购意愿低，交投转弱。现货成交价集中在19780-19860元，较南储无锡均价升水-60~20元。（南储商务网）

东吴期货：策略早参0621

沪铜：

需求前景恶化，铜价延续跌势。上周五伦铜收跌1.94%；沪铜主力07合约日盘收跌1.13%，夜盘收跌1.55%。上周美联储宣布加息75个基点，为1994年以来最大加息幅度，随后多个国家跟进，全球进入加息潮，或抑制经济成长。美国衰退风险上升，楼市继续降温，5月新屋开工数降至一年多最低，代表未来建设的营建许可为去年9月来最低。上周国内精铜杆企业开工率回升7.88个百分点，铜价大幅回落之际下游补库意愿增强，精铜杆企业成品库存下降。下半年基建端口带来的铜消费预计将呈增长趋势，但仍难挽回地产及其相关行业带来铜消费下降。操作建议：空单继续持有。

沪铝：

6月20日沪铝主力07合约日盘收跌1.49%，夜盘收涨1.08%；LME收涨0.46%。周一国内电解铝社会库存75.7万吨，较上周四去库2.8万吨。因部分地区存在转移库存的现象，且上周铝价深跌刺激下游补库。去库给予铝价一定支撑，但需求实际增速缓慢，同时国际油价下跌或削弱成本支撑，欧美鹰派缩表的背景下，预计短期内铝价将维持震荡下跌走势，可逢高做空。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价难成反弹走势。继续关注下游消费复苏情况。继续国际油价变动及俄乌局势变动。

沪锌：

6月20日沪锌主力2207合约收于25285元/吨，跌幅1.54%，夜盘跌0.16%，报25365元/吨，LME锌涨0.09%，报3527.0美元/吨。欧洲能源危机再起波澜，欧洲天然气价格对锌价仍有支撑，广西地区暴雨导致供电站受影响，使得供应端进一步收紧，但消费端尚未出现明显改善，近期钢厂大幅检查，镀锌或随钢厂开工走弱，欧美快速加息抑制海外需求，宏观压力较大，锌价或维持震荡走势，后续关注欧洲天然气补库情况以及国内消费情况，警惕宏观情绪变化。

沪铅：

6月20日沪铅主力2207合约收于14960元/吨，跌幅0.20%，夜盘涨1.71%，报15180元/吨，LME铅涨2.34%，报2098.0美元/吨。原生铅方面，云南多家电解铅冶炼厂因铅精矿供应偏紧等因素小幅减产，供应端再度收紧，若7月进口矿无法及时到厂，有进一步减产可能。再生铅方面，环保督察组入驻安徽，或对废电瓶到货及炼厂开工产生影响。需求方面，铅蓄消费仍维持淡季行情。总体上，原再价差与再生利润对铅价保持支撑，供应端继续收紧，但由于需求不佳，宏观压力较大，上方空间有限。（东吴期货）

华安期货：早盘策略0621

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜comex黄金小幅度收涨，沪金小幅收跌，美元指数跌0.16%报104.50。当下加息还未结束，美债利率仍有上升空间。还有一点需要关注的就是4月份中美利差开始倒挂的时候，人民币对美元通过贬值来对冲倒挂带来的压力，也给对以人民币计价的沪金一定的支撑。因此基于美债利率有上升空间，利差有进一步走阔的可能，人民币对美元升值概率较低的情况下，认为沪金要相对COMEX黄金可能更为强势一些。货币政策方面，高企的通胀不可避免的会令美联储加速紧缩，继续打压需求端来抑制通胀，通胀治理将是欧美各国政策的绝对重心。整体来看，高通胀提升黄金对冲通胀的吸引力；其次，高居不下的通胀进一步刺激市场对企业收入和利润下滑的担忧，风险偏好下降，抛售风险资产而转向美元黄金等资产。此外多项数据显示美国经济有边际放缓的现象，美国衰退初显端倪，后续需要继续跟踪衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。【投资策略】：趋势投资者分批逢低试多建仓；做多金铜比

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日铜价延续跌势，日间触及68000元/吨，隔夜夜盘跌幅有所下降报68390元/吨。铜价连续下跌后，下游买兴有所体现，昨日市场补货较上周好转。国内现货涨跌互现，20日上海地区升水报280元/吨，没有明显趋势。国内库存出现回落，铜价下行短期刺激消费，但供应仍有偏宽松预期，同时市场对经济前景较为悲观，短期铜价或仍有一定下跌空间。【投资策略】：策略上可以采用期货空头或卖出看涨期权策略。

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周市场维持窄幅震荡，强预期和弱现实是当前现状，叠加美联储激进加息，造成整体工业品承压。目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前主要矛盾，叠加加息预期，市场或将进一步承压。沪铝基本面：供给端因仍处于高位，是否因为利润缩减出现停产检修仍需观察，电解铝社会库存逐步走低，符合季节性规律。氧化铝港口库存开始出现反弹，下游铝棒库存维持平稳。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在2000元/左右波动。目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向，若市场进一步加息，铝价也将进一步承压。【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势不明朗，建议谨慎期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看跌期权策略。（华安期货）