弘业期货：金属早评0621

有色：

发改委部署各地开展拉网式调查依法查处煤炭价格超出合理区间的行为。美国5月人均储蓄创1929年以来新低，通胀导致生活成本大幅上升。德国5月PPI年率33.6%，预期33.5%，前值33.50%，创73年新高。欧洲通胀水平超预期，欧洲央行行长重申将在7月和9月加息，维持不变。市场对各大央行收紧货币的担忧缓解，隔夜有色金属低开高走，铜锌下跌，铝铅上涨。

隔夜伦铜探底回升小幅收跌0.2%，今日小幅高开于8960美元。沪铜夜盘低开高走收小阳，收于68390。沪铜成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。国内需求基本稳定，智利铜矿面临罢工风险。但宏观方面美联储加息压力较大，短线铜价有超跌反弹需求，中期可能逐步企稳回归震荡行情。沪铜上方压力72500，下方支撑68000。今日国际铜较沪铜贴水扩大至-15点，美联储加息压力下，外盘走势大幅弱于内盘。

隔夜原油小幅上涨。伦铝夜盘探底回升收小阳，今日小幅高开于2517美元。沪铝夜盘低开高走收中阳，基本收回昨日跌幅，收于19720.沪铝成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。俄乌冲突不确定性较高，国内消费端好转。沪铝伦铝下方均体现出一定支撑，沪铝走势明显强于伦铝，沪铝可能震荡后继续反弹。上方压力22000，下方支撑19000。

隔夜伦锌小幅高开后弱势窄幅震荡收十字星。沪锌晚间震荡偏强收小阳线。短期欧洲天然气价格高位运行，伦锌库存低位，锌价成本支撑逻辑仍在。中长期海外锌矿供应逐渐恢复当中，但短期国内外锌精矿加工费较为稳定，锌精矿偏紧态势仍存在。5月国内精炼锌环比小幅增加，预计短期锌精矿紧张下，6月国内产量释放仍有限。目前比价回升明显，后期锌进口量或有明显提升。需求方面，下游销售不畅下，初级终端企业减产停产增加，镀锌企业开工率明显下降。房地产景气度继续下降，基建需求表现较有韧性。预计消费仍难有实质性提升，国内继续去库存下，锌价有望逐渐企稳。锌价中期能否上涨仍需国内需求的表现。

隔夜伦铅小幅高开后反弹收阳线。沪铅晚间继续反弹收大阳线。国内外加工费维持低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。上周部分地区矿紧张和常规检修下，原生铅开工率小幅下滑。废电瓶回收受限，加上再生铅利润亏损影响，再生铅企业生产积极性不大，再生铅开工继续维持低位。下游蓄电池开工率节后大幅走高，但消费淡季表现仍在持续，电池成品库存压力未减。短期铅供应压力不太大，再生铅成本支撑下，预计铅企稳呈现震荡走势。后期关注再生铅产能的释放情况和下游需求的恢复情况。

贵金属：

国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.01%报1840.7美元/盎司，COMEX白银期货跌0.08%报21.57美元/盎司。欧洲央行行长拉加德表示，价格上涨在各个行业变得更加普遍，基础通胀指标进一步上升。她重申，欧洲央行打算在7月份的货币政策会议上将关键利率提高25个基点，并在9月份再次加息。美联储布拉德表示，美联储现在要做一些工作来降低通货膨胀；对美国市场对美联储政策的反应感到满意；对全球央行的行动将有助于遏制通胀抱有希望；美联储在利率方面做了很多调整，但是从一个非常低的水平开始的；当前缩表是一个良好的开端。