国投安信期货：6月17日早评

【铜】

隔夜铜价跳空低开后低位震荡，市场交投放大。全球流动性加速收缩的前景继续给市场带来压力。昨现货报升水280元，持货商咬紧价格，暂时拒绝主动性调价，流出换现货源有限，供需明显表现僵持。技术上看，铜价破位，短空思路对待。

【铝】

美联储激进加息落地后，市场交易经济衰退预期，美股及原油领衔大宗商品普遍大幅回调，内外盘铝价创造阶段性低点，不过基本面并非很差。随着铝锭库存持续下降及铝价下跌，现货贴水转向升水，逢低采购意愿或将增强。短期宏观冲击下资金和情绪主导沪铝寻底，关注反弹机会。

【锌】

伦锌回吐前日涨幅，LME库存跌到8万吨下方，0-3月升水仍在50美元，欧洲电价再次升至200欧千度电上方。沪锌跟跌到2.65万，关注今日现货报价。钢联社库跌速较快，下降9300吨至19.32万吨，消费正在回暖。空头持有。

【铅】

隔夜沪铅继续抗跌在1.48-1.49万，受广东出库带动，钢联社库周内减少1200吨、震荡在8.45万多水平。交割后，昨日现货对2207合约实时贴水在115元/吨。对铅相对犹豫，淡消费下，周内铅价在1.48万抗跌。观望或逢低短多。

【镍】

隔夜有色普跌，沪镍跌幅超3%。镍矿及镍铁价格均持续回落，高库存下的不锈钢市场依然偏弱，下游需求回归尚未明显体现，三元前驱体企业需求开始回暖，但对镍豆需求较低，多数企业选择了更具经济性的MHP和高冰镍作为原料。后期随着印尼高冰镍和湿法中间品供应持续增加，电解镍需求被明显替代后，全球镍市将迎来库存拐点，届时在预期累库拖累下，镍价运行重心或将下移。

【不锈钢】

夜盘沪不锈钢价格回落后反弹。目前不锈钢成本先行坍塌，高镍铁成交降至1465-1470元/镍（到厂含税），304冷轧不锈钢即期成本在18500元附近。不锈钢目前去库压力较大，部分企业减产一定程度缓解了库存继续增加的压力，关注后续不锈钢去库情况。当前不锈钢市场仍未走出前期疫情导致的低迷，高库存对价格有较大压力，需要更多企业减产才能有效去库，在库存压力未实现有效去化前，价格或将维持震荡偏弱态势。