华安期货：早盘策略0616

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜,美联储如期加息75bp，自1994年以来最大单次力度，并表示将持续积极收紧货币政策以控制通胀，靴子落地后，黄金，美股反弹，美元指数回落。鲍威尔在招待会上安抚市场情绪，表示他并不打算这么做，并说7月会议或者75，或者50，实现软着陆肯定并不容易。当下美国的通胀主要是疫情美联储过于宽松的货币政策和供给端受限所致，需求面临供给紧缩加剧了物价上行。我们认为后续可能继续走高，短期通胀可能很难看见拐点。整体来看，通胀数据提升黄金对冲通胀的吸引力；其次，高居不下的通胀进一步刺激市场对企业收入和利润下滑的担忧，风险偏好下降，抛售风险资产而转向美元黄金等资产。我们认为，加息收紧的力度越快，美国初显端倪的衰退就会来的越早，后续需要继续跟踪衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。【投资策略】：趋势投资者分批逢低试多建仓；做多金铜比

[早盘策略]铜

【市场分析】：隔夜沪铜继续下跌，报70630元/吨。临近交割，下游加工企业采购意愿低迷，待交割后再考虑补货。铜价持续回落，现货持货商不愿让价出货，15日上海地区现货升水报265元/吨，较其他市场相对强势。16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，符合市场预期，前期宏观利空落地后，铜价短期可能止跌反弹。【投资策略】：策略上建议空头止盈退出，可尝试短线多单参与。

[早盘策略]铝

【市场分析】：隔夜,美联储如期加息75bp，自1994年以来最大单次力度，并表示将持续积极收紧货币政策以控制通胀.本周市场继续下跌，强预期和弱现实是当前现状，目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前观察到的现状。沪铝基本面：供给端因利润可观仍处于高位，电解铝社会库存逐步走低，氧化铝港口库存开始出现反弹，下游铝棒库存维持平稳。成本端：随着铝价处于窄幅震荡区间，生产企业利润也在2500元/左右波动。目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向。若后期实际消费无法进一步兑现，市场或将偏弱运行。【投资策略】：操作建议：期货交易策略：本周方向性趋势不明朗，建议谨慎期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看跌期权策略。