国投安信期货：6月15日早评

【铜】

隔夜铜价下挫，市场交投温和。美国5月PPI同比增长10.8%。凌晨将公布FOMC利率决议，关注是否加息75bp。今日将公布中国5月工业增加值、零售月度经济数据。现货方面，临近换月市场回归平水，对次月仍有250元左右升水，进口货源和国内部分冶炼厂复工令现货总体供应和缓。技术上看，铜价大幅回调，短期规避会议风险。

【铝】

美联储利率决议前夕，激进加息预期影响延续，美元继续走强，有色金属延续回调。库存数据显示过去一周铝锭库存大幅下降5万吨，仓储事件部分持货商移库行为令短期库存有所失真，持续性仍需观望。目前疫后消费复苏仍未明显体现弹性，叠加宏观因素压制，短期沪铝延续承压震荡。

【锌】

隔夜锌价小幅收跌，LME0-3月现货升水扩大到33美元。国内现锌对交割月升水180元/吨，对交割次月升水不大，部分敏感仓库存有锌库存令现货相对紧张。空头持有。

【铅】

沪铅跌回1.48万，关注支撑强度。昨日原生铅报14850元/吨，原再生铅价差收窄到125元/吨。现货对交割次月贴水80元/吨，期货仓单仍能锁定。少量空单持有。

【镍】

隔夜美元走强，沪镍继续下跌，跌破20万。镍矿及镍铁价格均有所回落，高库存下的不锈钢市场依然偏弱，下游需求回归尚未明显体现，硫酸镍价格再次下跌。中长期来看，后期随着印尼高冰镍和湿法中间品供应增加，电解镍需求被明显替代后，全球镍市将迎来库存拐点，届时在预期累库拖累下，镍价运行重心或将下移。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格跟随镍价回落。高镍铁成交价降至1470元/镍（到厂含税），不锈钢生产成本方面的支撑相较前期明显减弱。不锈钢目前去库压力较大，钢厂向成本端寻求利润空间，当前不锈钢市场矛盾仍在于需求端，市场仍未走出前期疫情导致的低迷，信心目前尚处于恢复阶段，在库存压力未实现有效去化前，价格或将维持震荡偏弱态势。