东吴期货：策略早参0615

沪铜：

全球滞涨风险上升，铜价继续下行。周二伦铜收跌1.90%；沪铜主力07合约日盘收跌0.21%，夜盘收跌1.1%。市场担心本周美联储加息75个基点，美元指数创20年新高，外盘股市和基本金属普跌。市场担忧全球经济陷入衰退，从而对铜的需求减弱。美国5月CPI同比上升8.6%，创40年新高。美国5月PPI同比增长10.8%，增速略缓但徘徊于高位附近。SMM调研数据显示，内外需求低迷，6-7月铜材开工率难有效修复。关注今日公布的中国5月基建、房地产投资、消费数据，以及北京时间明晨2：00公布的美联储利率决议。操作建议：美联储靴子落地前空单减仓。

沪铝：

6月14日金属全线下挫，沪铝主力07合约日盘收涨0.05%，夜盘收跌1.32%；LME收跌3%。近期全球铝锭显性库存持续去化，支撑铝价，同时市场对需求复苏有较强预期，但实际需求增速缓慢，叠加欧美加息预期增强，美元创新高，预计短期内铝价将维持偏弱震荡，建议观望为主。中长期来看，国内供应端压力仍存，随着淡季到来或出现累库现象，铝价上行动力不足。继续关注下游消费复苏情况以及去库的可持续性。继续关注产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

6月14日沪锌主力2207合约收于26065元/吨，涨幅0.25%，夜盘跌0.44%，报25760元/吨，LME锌跌1.75%，报3571.0美元/吨。宏观面，市场对美联储更加“鹰派”加息的忧虑加大，锌价震荡偏弱北溪一号”因设备问题降低输气量，欧洲天然气价格涨逾10%，短期欧洲天然气消费进入淡季，总体影响边际走弱，天然气价格短线对锌价形成扰动，但整体影响有限。镀锌开工稳步提升，镀锌板出口订单有所改善，锌合金与氧化锌订单仍是一般。总体上，宏观面持续承压，国内消费尚未出现明显改善，预计锌价偏弱震荡，短期关注美联储加息情况。

沪铅：

6月14日沪铅主力2207合约收于14950元/吨，跌幅0.20%，夜盘跌0.60%，报14860元/吨，LME铅跌0.26%，报2084.0美元/吨。宏观面，市场对美联储更加“鹰派”加息的忧虑加大，多家机构认为美联储6月加息75个BP的可能性较大，铅价承压弱势震荡。整体铅市场保持供需两弱格局，现货成交低迷，原再价差与再生利润继续下滑，铅价底部支撑增强，预计铅价维持震荡运行，下方空间有限，可以考虑空单离场。