瑞达期货：电解铝库存止跌回升 预计沪铝偏弱运行

行业消息：1、SMM数据显示，2022年4月中国电解铝产329.8万吨，同比增加1.47%，日均产量10.99万吨，环比增长0.3万吨，同比增长0.16万吨；2022年1-4月国内共生产电解铝1276.3万吨，累计同比减少1.13%。

2、去年12月，财政部已提前下达今年新增专项债券额度1.46万亿元。截至4月25日，各省份累计发行专项债券约1.3万亿元，占提前下达额度的89%，较去年同期增加了约1.17万亿元。。

观点总结：欧盟对俄第六轮制裁再次推高国际能源价格，通胀数据高企，美、英在内的多国央行不断推进加息进程，市场整体承压，利空情绪释放。国内3月份社融数据超预期增长，宽松的货币政策发力显著。但下游消费仍较低迷，PMI连续两月低于50%临界值，3月份铝材、铝杆产量均有下降。终端消费上，汽车行业产销同样大幅收缩。上游供应端仍有在放量，利润尚可的情况下，电解铝企业开工率稳步增加。电解铝库存止跌回升，库存压力显现。整体而言，疫情影响下，预计沪铝偏弱运行，后市在疫情影响减小，基建落地后对铝价仍有一定支撑。操作上，建议暂时观望。