5月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝短期承压震荡

供给：我国全国3月份原铝的总产量达到了330万吨，同比增长了1.8%，触及去年5月份以来最高。主因3-4月份云南，广西等地有复产和新增产能，预计国内供给端仍有增长的空间。

需求：据SMM，本周铝下游龙头加工企业开工率环比下降7.5个百分点至57.3%。分版块来看，铝型材、再生铝板块因五一假期来临部分企业停产1-5天，导致本周开工率出现下行，其中型材企业叠加疫情影响开工率下降幅度较大。短期来看，随假期结束、疫情逐步好转，预计下周铝下游龙头企业开工率回升。

库存：SMM统计国内电解铝社会库存103.3万吨，较上周四库存环比增加4.6万吨，而同比去年同期下降8.2万吨。目前看，电解铝五一后有集中到货，近期内或有出货压力。疫情方面虽较严重时期限制有所缓解，下游开工率略有回升，但部分地区疫情反复，下游拿货仍有担忧。

利润：本周成本未下滑，由于铝锭产品的下跌导致铝厂利润压缩至1000元以下。

宏观：5月美联储议息会议落地，5月加息50bp，6月开始缩表与预期基本相符，不过鲍威尔对于通胀环境与经济增长仍持相对乐观态度，使得风险资产价格出现反弹。

策略：在疫情呈现多点散发形势下，各地铝企面临生产运输压力依旧较大。下游企业周度开工率下滑，需求恢复不及预期同样对价格形成压制。综合来说，国内供需偏弱格局的扰动下，预计短期铝价将维持承压震荡趋势，关注在20000关口争夺，中长期在疫情缓和下，铝价有止跌可能，重点跟踪社会库存。（美尔雅期货）

国海良时期货：铝早评0509

情绪转暖，振幅加大，获利多单逢高离场，可逢高沽空1.现货:上海有色网A00铝平均价为20300(-420元/吨)。2.利润:电解铝进口亏损为-2762元/吨，前值进口亏损为-3458元/吨。3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-40，前值-404.库存:上期所铝库存295137吨(4996吨)，Lme铝库存571800吨(-1800吨)，保税区库存为总计103.3万吨(4.6吨)。5.总结:节日期间外盘基本金属跌幅较大。联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。背靠近日低点试多后逢高离场，可逢高沽空，止损位：21200以上。

特别提示：本信息仅供参考。请谨慎采用，风险自负。（国海良时期货）

东吴期货：策略早参0509

沪铜：

需求担忧延续，铜价维持弱势。上周五铜价延续弱势，伦铜收跌0.76%；沪铜主力06合约日盘收跌0.98%，夜盘收跌0.19%。乌克兰危机、新冠疫情导致国内经济活动放缓和欧美央行加速收紧流动性的担忧继续施压铜价。美国4月非农就业数据超预期，美国就业市场目前足够强劲，足以让美联储坚持目前的紧缩路线。LME铜库存升至17.0万吨，创去年11月以来新高。上周SMM全国主流地区铜库存周环比增加0.94万吨至12万吨，较去年同期低22.2万吨。节后现货市场消费不及预期。中汽协预估4月汽车行业销量预计完成117.1万辆，同环比均近腰斩。关注中国4月贸易帐及铜进口数据。

沪铝：

上周铝价弱势下跌，现货价格亦大跌。近期铝价短期内利空因素集中，中美及欧元区制造业活动放缓，美联储加息落地，有色金属价格承压，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但中国多地发布楼市调控政策，全球电解铝低库存仍支撑铝价，预计铝价将维持震荡走势，观望为主。继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

5月6日沪锌主力2206合约收于26860元/吨，跌幅2.45%，夜盘跌2.64%，报26355元/吨，LME锌跌2.39%，报3791.0美元/吨。LME库存较前日增加1200吨至94375吨，高雄仓库贡献主要增幅，国内出口预期开始落地。供应方面，锌精矿进口转为盈利，改善国内锌锭供应预期，SMM预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨，同比去年增加2.27万吨。目前市场供应端矛盾趋弱，关注点逐步转移至消费端，在消费落地前锌价无明显上冲动能，但支撑依然存在。

沪铅：

5月6日沪铅主力2206合约收于15775元/吨，涨幅0.10%，夜盘跌0.48%，报15695元/吨，LME铅跌1.87%，报2230.0美元/吨。供应方面，再生铅开工继续改善，但离正常水平还有一定差距。需求方面，理论出口窗口关闭，后续出口对消费的拉动作用有限。整体铅市场基本面趋弱，原再价差处于高位，短期注意回调风险，后续关注再生铅复产情况。（东吴期货）