东吴期货：策略早参0509

沪铜：

需求担忧延续，铜价维持弱势。上周五铜价延续弱势，伦铜收跌0.76%；沪铜主力06合约日盘收跌0.98%，夜盘收跌0.19%。乌克兰危机、新冠疫情导致国内经济活动放缓和欧美央行加速收紧流动性的担忧继续施压铜价。美国4月非农就业数据超预期，美国就业市场目前足够强劲，足以让美联储坚持目前的紧缩路线。LME铜库存升至17.0万吨，创去年11月以来新高。上周SMM全国主流地区铜库存周环比增加0.94万吨至12万吨，较去年同期低22.2万吨。节后现货市场消费不及预期。中汽协预估4月汽车行业销量预计完成117.1万辆，同环比均近腰斩。关注中国4月贸易帐及铜进口数据。

沪铝：

上周铝价弱势下跌，现货价格亦大跌。近期铝价短期内利空因素集中，中美及欧元区制造业活动放缓，美联储加息落地，有色金属价格承压，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但中国多地发布楼市调控政策，全球电解铝低库存仍支撑铝价，预计铝价将维持震荡走势，观望为主。继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

5月6日沪锌主力2206合约收于26860元/吨，跌幅2.45%，夜盘跌2.64%，报26355元/吨，LME锌跌2.39%，报3791.0美元/吨。LME库存较前日增加1200吨至94375吨，高雄仓库贡献主要增幅，国内出口预期开始落地。供应方面，锌精矿进口转为盈利，改善国内锌锭供应预期，SMM预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨，同比去年增加2.27万吨。目前市场供应端矛盾趋弱，关注点逐步转移至消费端，在消费落地前锌价无明显上冲动能，但支撑依然存在。

沪铅：

5月6日沪铅主力2206合约收于15775元/吨，涨幅0.10%，夜盘跌0.48%，报15695元/吨，LME铅跌1.87%，报2230.0美元/吨。供应方面，再生铅开工继续改善，但离正常水平还有一定差距。需求方面，理论出口窗口关闭，后续出口对消费的拉动作用有限。整体铅市场基本面趋弱，原再价差处于高位，短期注意回调风险，后续关注再生铅复产情况。