弘业期货：金属早评0505

有色：

美国4月Markit制造业PMI终值公布59.2，前值59.7，预期59.7。美国4月ADP就业人数(万人)：24.7，前值45.5，预期39.5。欧元区4月份制造业采购经理指数报55.5，初步数据为55.3。欧元区3月PPI年率录得36.8%，续创纪录新高。五一假期期间市场主要逻辑仍然是美联储加息预期，市场担忧美联储加息75基点，有色金属周二大跌。隔夜美联储议息会议决定加息50基点，同时鲍威尔发言称加息75个基点不在考虑范围内，但未来几次加息很可能继续加息50基点。美联储加息75基点的担忧解除后，市场情绪大幅好转，美元大跌，有色金属大幅反弹。

隔夜伦铜高开高走上涨收小阳，今日大幅高开于9630美元。期价期间伦铜累积下跌约2.2%，今日沪铜可能随外盘低开至72500附近。美联储加息后，宏观基本面已经稳定，市场情绪好转。上海疫情已经得到控制，北京疫情存在一定不确定性，疫情因素短线影响较小，但中期需要关注。短线铜价可能在中期趋势线附近企稳，中期在国内需求逐步复苏的支撑下，有望延续震荡上行趋势。沪铜上方压力75000，下方支撑72000。

隔夜伦铝低开高走大涨收中阳，今日小幅高开于3011美元。假期期间伦铝累积下跌约1.7%，沪铝今日可能随外盘低开至20600附近。俄乌冲突仍然激烈，市场不确定性较高。沪铝短线震荡，中期上海疫情趋于稳定，市场情绪好转，有望逐步反弹。上方压力24000，下方支撑20000。

五一假日期间外盘伦锌连续下跌，隔夜企稳小幅反弹。美联储主席暗示加息75个基点的概率不大，隔夜外盘金属开始企稳。俄罗斯和欧洲能源矛盾加剧，欧洲天然气价格高位运行，锌供应紧张忧虑不变，伦锌库存告急，锌价成本支撑逻辑下，锌价偏强。国内锌精矿偏紧预期下，国内产量释放预期有限，国内供应继续偏紧。国内华东地区疫情管控逐渐改善，国内锌库存高位小幅减少。今日锌价预期低开后或将企稳。后期国内基建投资预期和需求逐渐改善下，锌价中期逢低做多思路。

五一假日期间伦铅相比其它金属较为坚挺，低位偏强震荡。电解铅开工率相对稳定。原料供应逐渐缓和下，再生铅开工率继续回升。下游蓄电池淡季消费继续低迷。当下疫情导致的物流，运输等限制逐渐改善下，再生铅原料供应矛盾得以缓解，再生铅后期产量释放压力较大。伦铅走势偏强影响下，沪铅或有所震荡，但中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅弱势下跌格局难以改变。

贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.63%报1882.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.5%报23.005美元/盎司。鲍威尔淡化了加息75个基点的可能性，美元指数创下近两个月最大跌幅提振贵金属价格，白银在连续下跌后昨日反弹，价格较假期前变化不大，今日亚盘震荡判断。美联储公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年5月以来最大幅度加息，符合市场预期。声明称，美联储将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，即每个月缩减300亿美元的美国国债和175亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），并在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券。美联储主席鲍威尔表示，当前距离中性利率水平还有很长的路要走。当加息至中性利率时，将决定会加息至何种程度。在接下来的几次会议上，各加息50个基点是可能的选项，并没有积极地考虑单次加息75个基点的可能性。