国泰君安：沪铝上冲乏力 但可逢低买入

【隔夜外盘】

　　隔夜伦铝周一表现强势，盘中最高上探1645美元一线，全天收报1613美元，比上一交易日收高40美元，涨幅为2.58%。

　　【昨日内盘】

　　沪铝周一低开低走，收盘全线下挫，市场成交大幅萎缩。主力909合约早盘小幅低开后维持区间震荡态势，午后跟随期铜出现跳水走势，盘中最低触及13235元/吨，尾盘报收13315元/吨。

　　【基本面】

　　现货市场方面，上海地区现货铝锭成交报价在13500-13600元，由于消费企业高价接货意愿不强，市场成交依然萎靡。伦铝周一逆势上扬，主要市场预期金属铝需求增加，LME铝库存取消仓单猛增至109700吨上周五为81375吨，但铝库存跳涨38075吨至创记录的近430万吨。其他方面，OECD国家4月领先指标环比上升至93.2，较去年同期下滑8.3点，但降幅有所放慢。其中中国4月领先指标上升94.3，为连续第三个月回升。由于OECD指数与金属总体需求有较高的相关度，OECD环比回升显示未来金属需求将有逐步好转的可能。

　　【技术分析】

　　伦铝盘中突破上周五高点，虽然短线已有超买压力，但MACD指标显示中期看涨趋势保持良好，短线阻力位在1660美元一线。 沪铝无法站稳13500关口，短线有震荡盘固要求。

　　【操作建议】

　　虽然沪铝上冲乏力，但在伦铝维持强势的支撑下，预计沪铝在13100附近将获较强支撑，操作上逢低买入为主。