国信期货：东欧战局面临路口，情绪冲击注意风控

截至上周五晚间，LME铜期货收报9860美元/吨，上涨0.07%，LME铝期货收报3380美元/吨，上涨0.45%，国内有色期货夜盘双双回调，沪铜期货主力合约Cu2204收报70860元/吨，下跌0.24%，沪铝期货主力合约Al2204收报22600元/吨，下跌1.03%。二月下旬，随着东欧乱局不断升级，俄对乌“去军事化”热战已超过72小时后，战局正面临边和谈边面料升级的路口，在美欧也转变立场大量对乌出口致死性武器后，欧美对俄银行进一步制裁排除swift，“金融核武器”威胁之后俄国宣布战略核力量进入高度戒备，预计国际市场情绪随局势激变而暴动，在欧美俄政治经贸不稳定局势下全球资产价格经历“恐慌避险、预期缓和、观望不安、再恐怖避险”多轮循环，短期有色整体坚挺下也有明显强弱分化，铜更多调整以整固下方支撑，铝锌镍则关注对俄制裁可能引发供应冲击下一度脉冲式上涨，我们强调冬去春来之时有色将有更多反弹动力，但海外宏观变局和监管风险限制价格短期过快上涨，目前建议加工企业以锁定利润套期保值为主，更多聚焦价差拉大和比价外强内弱机会，注意资金管理和风控。