弘业期货：金属早评1104

有色：

美国联邦储备委员会11月3日宣布，将从11月晚些时候起逐月减少150亿美元资产购买规模，并视情调整购债速度，以降低对市场的刺激力度。美国10月ADP就业人数：57.1万；预期：40万；前值：56.8万。美国9月份工厂订单增长0.2%，预估为0.1%。欧元区9月份失业率降至7.4%；预期为7.4%。隔夜美联储宣布开始缩减购债计划，每月缩减150亿美元的节奏基本符合市场预期。隔夜美元下跌，有色金属冲高回落。

隔夜伦铜继续在9500美元附近窄幅震荡收小阴，美铜今日小幅高开。沪铜日盘大涨后，夜盘低开低走大跌收中阴，收于69700.沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。全球宏观基本面略有好转，不确定性在于中美关系。短线铜价可能在7万点附近逐步企稳，回到震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水小幅下降至278点，基本回到正常水平。

隔夜伦铝冲高回落收十字星。晚间煤炭下跌，沪铝日盘大涨后，夜盘低开低走大跌收中阴，收于5日均线下方19855.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。煤炭跌幅放缓，伦铝带动下，沪铝可能逐步企稳反弹。上方压力25000，下方支撑19500。

隔夜伦锌均线低开后弱势震荡收小阴线。沪锌晚间下探60日均线后收回部分跌幅，收长下引线的小实体阴线。国内限电阶段性的影响锌产量，但锌价高位也抑制下游需求，且国内抛储或成为常态化，抛储有效缓解了供应端的紧张。不过目前锌价和电费来看，国内锌企冶炼利润出现亏损，后期关注冶炼企业是否会进一步缩减。短期锌价供应端缩减下，下方支撑仍较强，或呈现震荡格局。中期能否上涨仍然取决于国内外锌冶炼企业能否进一步缩减产量。

隔夜伦铅小幅高开后偏强震荡收小阳线。沪铅晚间小幅高开后回落收阴线。伦铅现货升水继续下滑。原生铅集中检修，再生铅受限电影响开工率大幅下滑。铅供应端收缩下，国内继续去库存化，铅价下方支撑较强。目前再生铅和原生铅价差缩窄，再生铅供应仍未有效释放，铅价或继续偏强震荡。中期冬季来临后蓄电池更换需求预期较好，铅价中期有望重心上移。关注再生铅的供应恢复情况。