8月2日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝或高位运行

供给：夏季用电高峰的压力下限电问题愈演愈烈，云南限电比例从25%扩大至30%，包括广西贵州也在降负荷，此外蒙西铝厂自6月以来便面临频繁限电影响产品产出。供给问题成为年内常态，冬季压力可能更大。在供需缺口预期放大以及价格高位的情况下，市场可能围绕后续批次抛储规模能否继续扩大以弥补缺口展开预期博弈。

需求：本周铝加工龙头企业开工率较上周反弹2.6个百分点至69.1%，河南地区在水灾过后龙头板带企业生产恢复相对较快，录得显著反弹，开工率增长环比超20个百分点，基本恢复至水灾前的正常水平。需求端，整体来看，消费季节性淡季影响仍较为明显，综合开工率较上上周仍小幅下降1.6个百分点。

库存：数据统计国内电解铝社会库存75.8万吨，周度去库5.1万吨。目前河南省陇海路段堵塞仍在逐渐疏通中，但发运效率依旧较低，对巩义、无锡地区仓库的到货量产生抑制，同时各地出库水平尚可；华南地区到货亦较为有限。需持续关注物流对库存的影响。

利润：本周原料氧化铝变化不大，铝锭大幅上涨3%多，因此电解铝生产利润也是有所上涨至4400元附近。

宏观：美元大跌，利好有色金属。

策略：供应端干扰加剧对后续铝价支撑仍较强，尽管抛储落地，但对供给影响较小，短期料铝价或高位运行，后续建议持续关注国家进一步调控措施，沪铝主力的支撑上移至19700元。（美尔雅期货）

申银万国期货：策略日报0802

铝：铝价周五夜盘回落。基本面方面，本周国内社会库存较前一周减少5.1万吨至75.8万吨，铝锭库存淡季回落，主要受到河南等地运输受阻以及主产区限电影响。国储7月抛储至年底，每月在5万吨左右。短期电力供应不足影响电解铝生产支撑价格上行，建议空单回避。四季度前产能如能恢复增长铝价仍有下行空间。

镍：镍价周五夜盘下跌。基本面方面，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。消息面上，俄罗斯将对出口镍板增加关税消息，国内镍板进口成本增加，此外印尼存在禁止镍铁出口和新建镍铁厂的可能性，主要目的在于增加当地的就业和出口附加值，潜在政策对市场的影响或体现在增加硫酸镍的供应并大幅减少镍铁供应，长期看纯镍价格相对承压同时大幅提高不锈钢成本，建议持续跟踪政策变化。

不锈钢：不锈钢价格下跌。现货方面，不锈钢现货价格整体表现平稳。基本面上，目前下游消费有转淡迹象，但不锈钢库存目前再次进入下行通道，支撑价格，此外近期限电或影响铬铁原料供应，减少不锈钢供应。短期不锈钢毛利位于高位，上行趋势预计放缓。中长期看不锈钢供需在印尼政策不变的情况下不存在明显缺口和趋势，但需关注政策变化。操作建议观望为主。

上周五美联布拉德储利意外发表较为鹰派的言论，认为美联储应该在今年秋季缩减资产购买规模，并相当迅速地进行。使此前因较为鸽派美联储利率会议和不及预期经济数据而走高的黄金收回当周大部分的涨幅，白银则是出现小幅回调。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏。暂时性的宽松氛围或利好短期金银表现，冠状病毒delta变种的扩散以及地缘政治风险让市场避险情绪有所升温，但黄金反弹后继乏力，随着美国经济数据回暖和通胀担忧重回市场让美联储宽松政策压力加大，中期黄金存在压力。（申银万国期货）

国信期货：有色冲高回落震荡以待再突破

上周五晚间，海外有色期货多数冲高后回落，截至收盘，伦铜期货收报9714美元/吨，下跌1.28%，伦铝期货收报2597.5美元/吨，上涨0.04%，国内铜铝夜盘震荡调整，沪铜期货Cu2109报71180元/吨，上下跌0.70%，沪铝期货Al2109报19900元/吨，上下跌0.03%。近期，金融市场风格切换，服务行业全面弱于制造业，尤其是新能源新基建碳中和等热点概念大幅爆发，冲淡短期国内抛储的影响，同时全球供应链的脆弱性推动产业补库，在不出现宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格具有较强结构性支持，短期铜价上面阻力在73000元一线，若能突破将朝向75000元/吨附近，对铝价直面面对20000元/吨大箱体上沿阻力，短期聚焦铜铝能否提前明确中长期趋势向上突破的量能支持，建议相关产业强化生产利润套保操作，普通机构和投机者可多看少动，激进的投资者短空止损，注意控制仓位管控风险。（国信期货）