6月8日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝震荡下跌短期偏弱震荡

内外走势：周二LME铝高承压下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2421美元/吨，与上一交易日下跌1.41%。沪铝主力2107合约震荡下跌，最高18520元/吨，最低18220元/吨，收盘18260元/吨，较上一交易日收盘价跌175元/吨；成交量24.1万手，日减26881手；持仓19.3万手，日减4742手。基差100元/吨；沪铝2106-2107月价差25元/吨。

市场焦点：（1）美国财长耶伦表示，美国总统拜登4万亿美元支出计划对美国有利，即使这可能导致通胀上升并最终致使利率上调；如果最终利率水平略微升高，这实际上对美国社会和美联储都有利。（2）据我的有色网了解，环保督查组近日进驻贵州，贵州某电解铝厂碳排放超标，拟减产10万吨产能，从6月20日开始逐渐停槽，并于6月30日前完成。（3）云南6月底前中止错峰有序用电。

现货分析：6月8日SMM现货A00铝报18340-18380元/吨，均价18360元/吨，日跌170元。长江有色报道，持货商调价抛售，接货方逢低入场，大户正常收货，整体成交尚可。

仓单库存：周二沪铝仓单合计100483吨，较上一交易日减少1898吨；6月7日，LME库存为1666375吨，日减9725吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持125802手，日减4573手，空头持仓115791手，日减2721手，净多持仓10011手，日减3404手，多空及净多均减。

行情研判：美国就业增长仍低于预期，表明货币刺激措施将持续较长时间。市场静待本周四将公布的美国5月通胀数据，这是下周美联储政策会议前夕公布的重要经济指标。近期能耗政策强约束预期逐渐被市场消化，国内对于大宗商品价格调控以及政策不确定性风险，使得铝价上方承压，高位铝价有所回调。后期市场重心或将逐步关注于需求端面临淡季冲击程度及需求释放问题。总体看，近期铝价将维持偏弱震荡格局。技术上，沪铝主力合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，红柱转绿柱。操作上，18000-18500区间高抛低吸，止损各150点。（瑞达期货）

申银万国期货：策略日报0608

铝：铝价夜盘小幅上涨。基本面方面，上周国内社会库存较前一周减少0.8万吨至95.4万吨附近，铝锭库存继续下行。前期中央对大宗商品价格上行密集表态，引发铝价回调，且市场对短期抛储存在一定担忧。从供应出发，铝锭短期供应增量放缓，主要受近期云南电力供应紧张和碳中和等因素影响，铝厂限产和错峰生产预计超过一个月。中长期看新能源的推广有利铝下游消费，叠加碳中和即国内政策对产能抑制，铝价走势预计仍会上行。

镍：镍价夜盘上涨。前期受青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍消息打压，镍价回落。近期沪镍合约上行，价格逐步回归均衡位置。基本面方面，未来镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。菲律宾矿山发货逐步增加，未来供应预计继续增加，镍铁价格同样由于产量增长承压。短期纯镍供应偏紧，但目前相对价格有所修复，预计后市依然维持相对震荡走势。

不锈钢：不锈钢价格震荡。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强。中期看不锈钢供需不存在明显缺口和趋势，走势宽幅震荡为主。

上周五美国5月非农就业人口增加55.9万，再次低于市场预期67.5万人，缓解市场对于美联储加快收紧货币政策的担忧，美元回落金银反弹，周一金银延续的反弹走势。在这之前，ADP就业人数表现强劲为97.8万，创下2020年6月以来的最大增幅，美国5月Markit服务业PMI终值录得70.4，5月ISM非制造业PMI录得64，均创记录新高。此外，美联储宣布将出清去年通过紧急安排所持有的公司债券，一度使得美元反弹金银破位下跌。重点关注本周美国CPI数据，若进一步走高可能引发金银的回调，但金银整体或延续震荡走势。（申银万国期货）

华泰期货：去库持续，难改锌铝偏弱震荡格局

锌：

现货方面，LME锌现货贴水29.75美元/吨，前一交易日贴水21.25美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22530~22620元/吨，双燕成交于22630~22730元/吨；0#锌普通对2107合约报升水90~100元/吨左右，双燕对2107合约报升水200元/吨；1#锌主流成交于22460~22550元/吨。第一时段，锌价小幅走弱后低位震荡，贸易环节交投相对清淡，下游企业低价采购意愿尚佳，持货商普通锌锭报至对2107合约报升水90~100元/吨，对SMM网均价贴水5元/吨附近；进入第二时段，锌价进一步走弱，市场交投仍维持现状，贸易商基本报价在对2107合约升水90~100元/吨，双燕品牌报价至升水200元/吨，整体看，今日持货商报价统一，然成交一般，下游企业低价刚需采购，今日现货成交一般。

库存方面，6月7日，LME库存为27.21万吨，较此前一日下降0.24万吨。根据SMM讯，6月7日，国内锌锭库存为14.27万吨，较此前一周下降1.17万吨。

观点：近期市场始终笼罩在美联储货币政策转向预期以及国内各部门多次喊话打击投机炒作行为的阴霾之中，即使昨日锌社会库存显示仍在旺季去库之中，依然难挡锌价震荡走弱。基本面上供需两端变化不大，消费端虽然锌价处于高位对需求形成了一定的压制，但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中，下游刚需补库仍存，供应端限电影响延续，TC继续小幅反弹，但进口量的持续增加起到了一定的补充作用，导致今年Q2整体去库不及预期。价格方面，虽然目前宏观拐点未到，但目前市场对于未来宏观的走势分化持续加剧，且国内为了防止大宗商品过度上涨，后续也可能继续出台的一系列政策举措打压价格，单边建议先以观望为主。跨品种套利方面，中长期仍可以继续尝试多铜铝空锌。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水10.25美元/吨，前一交易日贴水20.41美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

沪铝2106合约整体重心在18300元/吨窄幅震荡，虽前一日期铝价格受宏观及抛储传闻带动下泄，却未能大幅刺激华东现货升水回升，早盘华东现货升水较前一日小涨至升10-30元/吨，实际成交价格在18260-18280元/吨，持货商出货较为踊跃，下游按需采购为主。中原（巩义）地区现货流通偏紧格局延续，今日现货交投较华东转为升水10-30元/吨，实际成交价格在18260-18290元/吨，下游采买力度尚可。料短期在巩义库存低位支撑下，对华东小升水水平将延续。

库存方面，截止6月7日，LME库存为166.64万吨，较前一交易日下降0.98万吨。截至6月7日，铝锭社会库存较上周下降2万吨至93.4万吨。

观点：同样受到外部宏观环境以及急剧飙升的政策风险影响，铝价近期也明显承压，但由于其基本面供需相对较好，所以价格相对抗跌。昨日最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，上周市场上流传的抛储传闻本周也被证伪。云南地区限电限产影响仍在扩大，也不排除新增其他限产地区，消费端目前仍处于传统旺季之中，下游刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，同时基本面上对价格仍有较强支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。但长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）