2月23日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝震荡微跌关注美储报告

内外走势：周二LME铝小幅回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2168美元/吨，日跌0.32%。沪铝主力2104合约震荡微跌，日内最高16855元/吨，最低16565元/吨，收盘16690元/吨，较上一交易日收盘价跌0.27%；成交量272612手，日减50899手；持仓209615手，日减3431手。基差90元/吨；沪铝2104-2105月价差50元/吨。

市场焦点：（1）《华盛顿邮报》中表示，在拜登第一项1.9万亿美元和特朗普时期的4万亿美元纾困方案的基础上，拜登政府将推出其任期内的第二项方案，3万亿只是一个非常初步的数字。（2）北京时间23:00美联储主席鲍威尔出席线上听证会，就半年度货币报告向参议院发表证词。（3）IAI数据，全球1月原铝产量较上年同期增长4.31%，至570.7万吨。IAI表示，1月中国预估产量为330万吨。

现货分析：2月23日SMM现货A00铝报16760-16800元/吨，均价16780元/吨，日涨50元/吨。长江有色报道，接货商多观望压价，大户收货积极性一般，成交表现不理想。

仓单库存：周二沪铝仓单合计108188吨，日增471吨；2月22日，LME铝库存为1349150吨，日减5000吨，连降13日。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓123883手，日减2054手，空头持仓148322手，日减1439手，净空持仓24439手，日增615手，多空均减，净空增加。

行情研判：2月23日沪铝2104震荡微跌。美国财政刺激政策有望推出，叠加第二轮计划预期，美元指数承压下行，且全球疫情形势好转，利好经济得到复苏；不过仍需关注鲍威尔对美联储加息时间的表态。国内铝生产利润维持高位，刺激产能持续投放，国内铝库存进入累库周期，不过整体仍处于偏低水平；叠加节后国内外需求复苏预期，支撑铝价高位运行。技术上，沪铝主力2104合约日线MACD红柱缩量，关注5日均线支撑，预计后市高位调整。操作上，建议16500-16950元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。（瑞达期货）

弘业期货：金属早评0223

有色：

国务院：提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展。截至2月19日当周，欧洲央行量化宽松计划净买入52.45亿欧元资产，前一周为58.63亿欧元，净出售1.52亿欧元的资产支持证券购买计划资产，上周为400万欧元。本周欧洲央行净回笼资金，欧元大涨，美元人民币下跌。市场情绪仍然高涨，有色金属冲高回落多数上涨。

隔夜伦铜一度大涨创新高至9269.5后回落收带长上引线的小阳线，收于9113.5美元，美铜今日小幅低开。沪铜昨日涨停，夜盘低开，创新高后回落收小阳，基本收平，收于67320.沪铜成交持仓均上升，宏观基本面支撑，市场情绪较好，铜价中期可能持续强势，短期快速上涨后存在调整需求。沪铜上方压力70000，下方支撑60000。今日国际铜较沪铜升水下降至311点，本周内盘市场情绪较强。

隔夜伦铝高位大涨收中阳创新高，收于2175美元。沪铝夜盘小幅高开，大幅震荡后在5日均线企稳收小阳，收于16790。沪铝成交持仓较为稳定，受到其他品种带动，市场信心较强，短期铝价可能延续高位，但现货端需求不足存在一定隐患。沪铝走势弱于沪铜，可能高位震荡。上方压力16925，下方支撑16000。

隔夜伦锌平开突破前高后回落，收长上引线的小阳线。沪锌夜盘低开后弱势震荡收小阴线。欧美疫情控制情况良好，外围消费预期恢复，且美元指数持续弱势提振锌价。南美疫情控制不及预期，矿段紧张压力仍有不确定性。国内外加工费继续回落下，后期冶炼厂或可能继续压缩产量。全球通胀预期下，且节后市场对于锌消费预期较为乐观，锌价或继续偏强。

隔夜伦铅继续反弹收小阳线。沪铅16000元附近波动加剧，收小实体阳线。原生铅节日期间复产和检修并存，产量较为稳定，再生铅企业节后复产预期好于去年，随着铅价的反弹，再生铅企业利润逐渐修复，后期供应压力或加大。下游蓄电池企业原料库存较为充足，复工企业采购提振作用较小，且当下蓄电池需求淡季，后期铅价上方压力较大，预计铅价维持偏强震荡。（弘业期货）

华泰期货：经济复苏预期偏强，锌铝多头情绪未褪

锌：

现货方面，LME锌现货贴水16.25美元/吨，前一交易日贴水20.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于21920~22160元/吨，0#锌普通对2103合约报升水80~90元/吨报价；下游陆续复工，但由于下游企业备有一定的原料库存，目前高价拿货意愿不高，市场交投清淡，但贸易市场低价接货意愿较强。

库存方面，2月22日，LME锌库存减少0.33万吨至27.32万吨。根据SMM，2月22日，国内锌锭库存22.09万吨，较节前增加2.64万吨。

观点：下游陆续复工，市场对于经济复苏预期增强，在宽松的货币环境下对锌价有着较大利好。矿端紧缺加剧，国外新冠疫情形势严峻，市场担忧2月进口矿到港时间或延长。小部分炼厂压缩产量，但大部分企业依旧在亏损状态下维持生产。整体看，国内库存仍未出现明显累积，汽车销量延续高增长趋势，供需边际向好对锌价仍有支撑，整体看预计锌价超调过后仍将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货升水16.25美元/吨，前一交易日贴水15.37美元/吨。根据SMM，现货市场方面，但整体现货市场并未表现出相应的铝锭流动性增加，部分持货商选择挺价惜售措施，受此影响，华东现货升水维持当月平水到升水30元/吨区间，午前现货成交集中16750-16770元/吨。中原市场方面，下游接货情绪渐起，现货对期货贴水收窄，早间成交集中16620元/吨附近。

库存方面，2月22日，LME铝锭库存减少0.50万吨至134.92万吨。根据我的有色，2月22日，国内铝锭社会库存较节前增加12.3万吨至105.7万吨。

观点：下游接货情绪渐起，铝锭现货走强，市场对节后消费预期乐观，对铝价构成一定支撑，整体库存维持累库趋势不变，累库幅度并未明显超出预期。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升，整体而言，铝库存仍处在相对低位，且海外订单环比仍在回升，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）