10月15日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝保持偏强运行节奏看好后市的上涨空间

节内伦铝先抑后扬，随着欧美疫情等不确定性因素逐渐被市场消化，在全球股市回暖下的推动下市场信心也逐渐攀升，伦铝突破1800美元大关。而国内方面，现货依旧保持坚挺，高升水低库存的支撑下沪铝也大幅上行。10.9山西、河南、贵阳等主产区氧化铝价格均价为2330元/吨，较9.30无变化。受国内氧化铝运行产能较为充足影响，叠加海外进口货源的不断流入，短期原料价格仍存在一定的下行压力。10.9预焙阳极均价较9.30增加110多元，中国预焙阳极市场主流价格稳定，行业成交良好，市场交投活跃，市场新投和开工进度再继续推进，对预焙阳极需求后续提升提供可能。现货电解铝上因预期临近交割后期升水仍有回落空间，中间商低位补货意愿亦不甚明显，双方交投平平。下游补货积极性一般，因节前备货尚未消耗完毕而10.9价格大涨，情绪较为平淡。据SMM，“金九”消费旺季不及预期，铝型材、铝板带箔及铝线缆等行业消费表现平平，就目前调研情况来看，下游工厂对十月消费暂时态度并不乐观。

国内电解铝行业完全成本13333元/吨左右，环比9.30涨约100元；对标最新长江现货价14850元/吨，行业盈利为1517元，利润仍处高位。但库存端给予铝价一定利多支持，且节后下游仍存在补货需求，预计铝价维持偏强震荡。关注今年秋冬季取暖限产政策对上下游实际影响。

沪铝增仓的情况下保持了偏强运行的节奏，期价收盘站上了14535区间上沿支撑，重心稳健上移，那么摆脱震荡区间之后看好后市的上涨空间，偏多思路不变。（美尔雅期货）

国信期货：宏观主线不明，铜铝震荡分化

周三晚间，国际股市及大宗商品涨跌互现，伦铜期货收报6714.5美元/吨，上涨0.43%，伦铝期货收报1845美元/吨，下跌0.43%，国内有色期货夜盘震荡分化，沪铜期货Cu2011收报51240元/吨，下跌0.24%，沪铝期货Al2011收报14695元/吨，上涨0.34%。10月以来，全球金融市场资产价格高位波动进一步加剧，市场风险偏好随新冠疫情、经济刺激措施与政治局局势摇摆，金融市场尤其股市及大宗商品系统性风险较大，继续反弹可能更多寄希望于新冠疫情好转及新一轮经济刺激措施尽快出台。目前宏观因素主导下的铜铝高位双向波动缺乏明显方向，而基本面上传统旺季尾声后续政策定调仍有待观察，中线聚焦中美货币财政刺激政策指引及动态供需调整，操作上建议客户短线操作为主。（国信期货）

信达期货：低库存支撑逐渐弱化沪铝高位运行可适量做空

宏观面：中国9月外贸数据喜人，进口出口均实现环比超9%的增长；美国经济刺激法案陷入混乱，美元指数节后有一波小反弹，预计没大选前，美元指数还有上升可能，对大宗商品价格形成压制。供给方面：供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端偏弱。成本端：昨日氧化铝成本上升至12921元利润边际收窄。升贴水方面：国内长江有色现货升水幅度下调，为升100元/吨，伦铝贴水幅度继续扩大至贴14.5美元；库存方面：LME库存减少475吨至141.21万吨，上期所库存增加4784吨至22.79万吨，社会库根据10月12日数据来看，上升0.9万吨至71.5万吨，有较为明显的累库趋势。

昨日沪铝小幅上涨，盘中最高14750元，最低14575元，至收盘报14650元，上涨40元，涨幅0.27%。沪铝近期走出一波v型反转，盘面已修复上个月23-24日跌幅，甚至突破前期高点，市场对于电解铝消费预期较为乐观。沪伦比值有所扩大，至7.748。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润边际收窄，现货方面，昨日现货升水持续下滑，进口货源陆续增多，持货商甩货积极，少部分商家逢低采购供应长单需求，市场畏高情绪浓重，整体出多接少，成交一般。需求端现已进入9月消费旺季，但需求指引仍未出现，整体供需表现较为疲软。海外疫情反复，疫情对经济影响存在不确定性。后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，供应快速上涨对电解铝价格形成一定压制。预计短期铝价走势震荡调整为主。当前宏观形势不明朗的背景下，可考虑适量入场做空。（信达期货）