9月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华泰期货：期锌价格下跌，沪铝震荡运行

锌：

现货方面，LME锌现货贴水28.50美元/吨，前一交易日贴水28.75美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19960~20010元/吨，双燕成交于19970~20010元/吨;0#锌普通对10月报升水160元/吨报价；现货成交积极，下游拿货意愿强烈，后持货商上调升水报价至对2010合约升水160~170元/吨，但高升水拿货意愿低迷；下游拿货略有降温，低价已做好刚需采购，目前观望为主，贸易商高升水积极出货，考虑到当前库存较低，现货升水下行空间有限。

库存方面，9月8日LME锌库存减少0.02万吨至21.97万吨。根据SMM，9月7日，国内锌锭库存15.58万吨，较上周五减少0.52万吨。

观点：锌冶炼厂生产利润修复，利润驱动下冶炼厂主动提产，此外，甘肃、湖南、内蒙古等地区部分炼厂检修后复产。而国内积极的财政政策在渐显成效，下游汽车销量再度回暖。供应端冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平。整体看，目前下游开工率稳中有升，华东地区出库量再度增加，国内库存下滑，供需边际向好对锌价仍有支撑。从目前的情况看，冶炼厂已经开始为冬储做准备，周内加工费再度下滑，预计四季度加工费将进入拐点，原料端供给仍偏紧张，预计锌价短期将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水36.25美元/吨，前一交易日贴水35.35美元/吨。根据SMM，持货商出货意愿高涨，出货者明显多于接货者，点价成交报在14700-14720元/吨之间，较昨日实际成交价回落近40元/吨，现货升水在90-110元/吨，较昨日基本持平，市场挺价意愿相对较强，下游正常接货，按需采购为主。

库存方面，9月8日LME铝锭库存减少0.42万吨至152.94万吨。根据我的有色，9月7日，国内铝锭社会库存较周四增加0.6万吨至75.5万吨。

观点：8月山西地区个别氧化铝厂持续增复产，同时西南地区新增产能持续放量，整体8月产量环比录得增长。在环保标准切换、基建投资拉动、家电出口增加等多因素作用下，汽车、电子等装备制造业生产和销售同步加快，利润增速在6月份快速增长的基础上继续加快，反映积极的财政政策对铝需求仍有支撑。短期铝锭社会库存近日仍未见明显累库，上周五大户延续收货，整体铝锭现货市场仍偏紧张。到9-10月消费旺季影响，中期消费或有企稳回升可能，届时将从需求端支撑升水坚挺。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

信达期货：旺季来临需求存上行预期沪铝继续区间震荡

宏观面：美国非农就业数据公布，好于预期；美股连续3日大跌，市场悲观情绪再起。供给方面：7月未锻轧铝及铝材进口量首次超过出口量，供应端仍存在压力；成本端：氧化铝成本上升，至12526元利润继续缩窄。升贴水方面：国内现货升贴水不变，保持100元/吨，伦铝贴水幅度小幅扩大至贴37.88美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存继续下降4200吨至152.9万吨，上期所库存降1684吨至24.94万吨，社会库根据9月3日数据来看，维持74.9万吨。

昨日沪铝主力日盘上涨，开盘14505元，盘中最高14545元，最低14460元，至收盘报14485元，上涨50元，涨幅0.35%，全市成交量7.58万手，减少944手，持仓情况方面，昨日数据为12.09万手。外盘方面LME03铝截止昨日下午3：00报1784美元。沪伦比值继续有所扩大，至7.930。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润仍处于高位，需求端已进入9月消费旺季，供需结构有边际好转预期。海外经济处于复苏阶段，经济数据有转好，密切关注疫情拐点的出现。后市来看，供应端压力有一定预期，下游开工保持平稳，且即将进入消费旺季，铝价有望保持高位运行。操作上建议投机多单继续持有，设置好保护性止损，追多注意高位大幅波动风险，新单建议观望。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0909

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14720，基差235，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减1684吨至249353吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，但继续上行空间减小，沪铝2010：短期观望。（大越期货）