9月8日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝横盘震荡空头思路操作

沪铝期价自8月下旬创下阶段性高点后重心持续下移，一度挫至逾一个月低位，不过铝锭累库幅度有限，且市场对旺季到来存有期待，期价止跌反弹。

沪铝供强需弱下国内基本面整体表现不佳，铝价震荡偏弱运行，加上本周市场恐慌指数“VIX”突然飙升，国际股指暴跌，导致铝周跌幅达1.92%。周内伦铝小跌0.44%，美元指数的持续反弹或对伦铝继续上行起到有一定抑制作用。价格仍处高位震荡。现货市场成交方面，铝现货升水维持在10-60元/吨，基差平稳。本周因铝价连续几日走跌至相对低位后，持货商出货趋向于收敛，报价开始表现挺价意愿，中间商低价位投机性囤货积极性明显提升。部分贸易商反馈，下游观望过程中认为价格已跌至相对低位，近两日接货量较上周明显增加，整体成交尚可。据统计数据，9月3日，周度库存小累，地区间库存增减差异持续凸显，巩义、上海贡献主要增幅，国内电解铝社会库存周度累库0.6万吨至76.1万吨。SHFE铝库存周度减少1684吨至249353吨，同时仓单库存增加248吨至131958吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13260元/吨左右，环比上周持平；对标最新长江现货价14480元/吨，行业盈利为1220元，利润居高不下。从国内基本面看，短期消费尚未摆脱淡季效应，加上供应保持增长，近期走势阶段性回调，考虑到目前累库幅度不及预期，存量仍处于80万吨以下，随着旺季的逐渐来临，市场对需求回暖的预期仍存，且后续社库有望从累库再次转变为去库，下方14100-14200元/吨位置仍有一定支撑力。关注9月消费实际反馈、库存增长幅度变化及资金运作情况。

沪铝减仓的情况下出现了横盘震荡的行情，建议投资者背靠5日均线的压力位高抛为主，仅供参考。（美尔雅期货）

华泰期货：锌延续去库之势，铝现货升水抬升

锌：

现货方面，LME锌现货贴水28.50美元/吨，前一交易日贴水28.75美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19990~20100元/吨，双燕成交于20000~20110元/吨，进口锌19940~20060元/吨；0#锌普通对10月报升水140~150元/吨报价；双燕对10月报升水150~160元/吨；进口锌对10月报升水100元/吨，下游点价意愿强烈，市场交易活跃，贸易商控制出货节奏，现货升水持续回升。

库存方面，9月7日LME锌库存减少0.02万吨至21.99万吨。根据SMM，9月7日，国内锌锭库存16.1万吨，较上周五减少0.05万吨。

观点：国内积极的财政政策在渐显成效，下游汽车销量再度回暖。供应端冶炼厂产出9月有望恢复至偏高水平。整体看，目前下游开工率稳中有升，华东地区出库量再度增加，昨日国内库存下滑，供需边际向好对锌价仍有支撑。从目前的情况看，冶炼厂已经开始为冬储做准备，周内加工费再度下滑，预计四季度加工费将进入拐点，原料端供给仍偏紧张，预计锌价短期将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水36.25美元/吨，前一交易日贴水35.35美元/吨。根据SMM，上海无锡地区点价成交在14740-14760元/吨之间，绝对价较昨日上涨240元/吨附近，升水报在80-120元/吨附近，较上周升水大涨40元/吨，下游按需补货，接货平平。

库存方面，9月7日LME铝锭库存减少0.41万吨至153.36万吨。根据我的有色，9月7日，国内铝锭社会库存较周四增加0.6万吨至75.5万吨。

观点：在环保标准切换、基建投资拉动、家电出口增加等多因素作用下，汽车、电子等装备制造业生产和销售同步加快，利润增速在6月份快速增长的基础上继续加快，反映积极的财政政策对铝需求仍有支撑。短期铝锭社会库存近日仍未见明显累库，上周五大户延续收货，整体铝锭现货市场仍偏紧张。到9-10月消费旺季影响，中期消费或有企稳回升可能，届时将从需求端将支撑升水坚挺。

策略：单边：谨慎看多。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

大越期货：铝每日提示0908

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14720，基差240，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减1684吨至249353吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，但继续上行空间减小，沪铝2010：14700空平仓观望。（大越期货）