8月3日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

信达期货：挤仓行情再现铝价强势继续

供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，8月有三家企业计划投产；成本端：氧化铝价格偏弱利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持升水但幅度有所缩窄，伦铝贴水则继续扩大；库存方面：LME库存降至163.7万吨，上期所降0.07万吨至22.18万吨，社会库增0.5万吨至69.3万吨。

上周沪铝再创新高，一来美元指数大跌支撑整体金属，二来欧美等国经济数据和宽松政策利好推动市场预期，再者国内现货偏紧挤仓行情再现，整体而言短期铝价更多围绕宏观及资金面来定价。就供需来看，虽然库存维持低位并没大幅累积，但现货供应充足而需求仍存诸多不确定性，供需结构边际转弱。但由于目前的低库存以及国内产能释放的节奏，铝价受资金主导，强现实与弱预期的博弈日益剧烈。但就中长期考虑，如此高利润的铝价势必导致供应的加速释放，而需求在疫情的影响下难有实际增量，库存累积的阶段是可以遇见。操作上建议投机多单继续顺势持有，追多注意高位大幅波动风险。（信达期货）

美尔雅期货：沪铝保持上涨形态多头思路操作

沪铝周一至周四实现四连阳，多头不断强势增仓，助力盘面冲高至14805元/吨位置，周五多头信心有所减弱，但夜盘又回升到高位，周度涨幅3.71%。本周伦铝先扬后抑，收报1710美元/吨，周度上涨13美元/吨，涨幅0.79%，成交量减3498手至56354手，持仓量减14308手至78.7万手，以空头减仓为主。短期铝价逻辑仍偏宏观面，基本面供需变化对铝价影响较为有限，需持续关注美指走势及海外金融市场波动。现货上，本周市场流通现货宽松，品牌种类较为丰富，下游厂家消费逐步转弱，本周现货升水较前期继续回落，但同时持货商表现挺价，在期铝回落过程中多表现观望，出货意愿有所收敛。某大户每日正常采购，中间商本周接货尚可，但多为补长单交货，下游本身接货积极性不强，前期铝价上涨时多有犹豫，随着铝价涨至15000元/吨附近且未有表现回落趋势，临近周五开始增加备货。整体来看，本周成交一般。据统计数据，国内电解铝社会库存71.2万吨，周度累库1万吨。SHFE铝库存周度减少679吨至221819吨，同时仓单库存增加2136吨至102166吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13306元/吨左右，环比上周减少100元/吨；对标最新长江现货价15000元/吨，行业盈利为1694元，再创新高。本周铝价仍强势，宏观整体氛围向好叠加库存低位对铝价继续上行有一定支撑，同时淡季大量累库现象仍未出现，铝价或延续高位运行。但由于利润逐渐上涨，后续铝企产能加速释放下，供应不断增加的预期仍在，此外进口铝锭的不断流入也将对铝价造成一定冲击。仍需警惕现货流通趋于宽松及基本面需求弱化对沪铝back结构及价格上行高度的压力，料下周沪铝主连仍将以偏强震荡为主，沪铝主力关注于1.43-1.5万区间震荡。

沪铝减仓的情况下保持上涨形态，但是期价没有再创新高，涨势趋缓，建议投资者保持多头思路，依托5日均线的支撑采取低吸买入的策略。（美尔雅期货）

兴业期货：库存维持低位，沪铝前多继续持有

电解铝消费仍然延续淡季不淡的趋势，电解铝上周四库存小幅上升至71.2万吨，低库存态势不改铝价仍然获得支撑。进入8月份，电解铝消费预计将开始边际走弱，而沪伦比值处于高位，电解铝进口量预计增大。不够从投产节奏来看，电解铝供给增量大都集中在四季度，短期供给上升概率不大。总体来看，在电解铝未大幅累库前，沪铝依然保持偏多的思路。（兴业期货）

国信期货：海外市场分化，铜铝震荡收低

上周五晚间，海外股市及大宗商品走势分化，外盘有色金属多数收低，伦铜期货收报6376美元/吨，下跌1.23%，伦铝期货收盘报1710美元/吨，下跌0.84%，国内有色期货夜盘跟跌，沪铜期货2009合约报51100元/吨，下跌1.05%，沪铝期货2009合约报14590元/吨，下跌0.61%。自7月下旬以来，国内外市场风险偏好反复摇摆，市场对全球经济快速回稳的信心有所动摇，但全球主要经济体进一步明确加大经济政策刺激力度，对实体经济和商品需求构成托底支支撑，短期关注市场通胀抬头能否持续，这将决定大宗资产价格是否还有进一步向上空间，同时市场对全球大国博弈后续仍有待观察，短期国内有色高位震荡，建议个人客户暂时观望，注意风控适当控制敞口，产业客户聚焦生产加工利润保值对冲为主。（国信期货）