7月14日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

月差变化不稳，铝需方采购不振

佛山铝：7/14南储佛山铝锭报价14770-14830元，均价14800元，跌300元，对当月贴100元。基价大幅回调，月差变化不稳，持货商出货为主，需方采购情绪不振，市场交投较为平静。主流成交价集中在14780-14800元之间，较南储佛山均价升水-20~0元。

无锡铝：7/14南储无锡铝锭报价14900-14940元，均价14920元，跌410元，对当月升20元。长单货源流出，供应紧张稍作缓解，接货积极情绪有所降温，市场成交活跃度尚可。现货成交价集中在14880-14940元，较南储无锡均价升-40~20元之间。（南储商务网）

弘业期货：金属早评0714

有色：

美国6月预算赤字超过8600亿美元，创单月历史新高。隔夜消息面较为平静，美国疫情继续加剧，美国财政和经济面临较大压力。市场乐观情绪继续，有色金属全线收涨。

6月份铜板带箔企业整体开工率为65.89%，同比下滑3.42个百分点。隔夜伦铜一度大涨创出新高6633美元后小幅回落，今日大幅低开于6500美元下方。沪铜夜盘小幅低开，冲高回落基本收平于下午收盘价，收于52750，短线市场情绪推动走势仍然较强。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪趋于中性。后市警惕美国疫情连创新高后政策存在较大不确定性。沪铜上方压力55000，下方支撑48500。

电解铝库存71.2万吨，较前一周四持平。隔夜伦铝高位大幅震荡一度创新高后收十字星，今日小幅低开于1687美元。沪铝夜盘低开高走收小阳，基本收平于下午收盘价，收于14730。沪铝成交持仓均下降，市场情绪支撑铝价延续高位。但铝企开工率下降，铝走势可能弱于铜，后续现货逐渐进入淡季，后期密切注意现货情况，目前价位风险较高。沪铝上方压力15000，下方支撑14000。

隔夜伦锌继续大幅上涨。沪锌夜盘也继续反弹，收上引线的阳线。锌价大幅反弹，中长期来看矿企盈利刺激下矿端供应过剩会再次重现。国外锌消费实质性需求恢复仍需要时间。国内冶炼企业产量逐步加大释放。下游镀锌管订单环比下降，压铸合金订单因海外订单影响仍未得到有效改善，国内锌消费将进入消费淡季。基本面仍不乐观。短期全球流动性宽裕，市场情绪狂热下，股市和商品齐涨，新锌价或继续走强。。

隔夜伦铅大涨。沪铅夜盘继续反弹，收小阳线。国内铅供应逐渐加大，下有消费仍无实质性改善，国内铅库存累积，基本面供大于求。不过三季度是铅的消费旺季，随着铅价的反弹，下游蓄电池涨价预期浓烈，铅价呈近强远弱格局。预计库存累积下，铅价向上空间有限。短期宏观乐观情绪下，铅价仍偏强运行。单边风险较大，建议暂观望。（弘业期货）

华泰期货：市场流动性宽松，锌铝价格延续上行

锌：

现货方面，LME锌现货贴水10.00美元/吨，前一交易日贴水12.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于17910-18040元/吨，双燕、驰宏成交于17920-18050元/吨；0#锌普通对8月报升水40-50元/吨；双燕、驰宏对8月报升水50-60元/吨。市场双燕流通充裕，报价降至与国产同价水平，成交疲弱，绝对价接近万八高位，下游询价采购寥寥，仅做刚需采购，日内总体成交偏弱。

库存方面，7月13日LME锌库存增加0.01万吨至12.35万吨。根据SMM，7月13日，国内锌锭库存19.41万吨，较上周五增加0.12万吨。

观点：当前有色市场情绪火爆，锌价亦大幅上行。而7月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。需求端7-8月份为传统消费淡季，消费端超预期转好的概率较低。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，锌价继续上行压力增加，因此不建议追涨。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水29.42美元/吨，前一交易日贴水27.25美元/吨。根据SMM，上海地区现货价在15380-15400元/吨之间，无锡地区价格在15390-15410元/吨之间，某大户昨日未在华东收货。因缺乏大批量成交，贸易商间整体成交较差。下游消费清淡，因铝价较昨日大涨超600元/吨，下游畏高情绪达到峰值，补货极少。

库存方面，7月13日LME铝锭库存增加4.84万吨至167.49万吨。根据我的有色，7月13日，国内铝锭社会库存较上周四增加1.4万吨至69.7万吨。

观点：国内铝市场库存拐点已现，LME库存再度大增4万多吨，然美联储称经济恢复超预期且表示维持高度宽松的货币政策，市场情绪偏暖，因此短期铝价在外围市场炒作情绪的带动下仍延续上行。而目前铝锭进口利润维持高企，近期市场流通马来西亚齐力、印度韦丹塔跟俄铝等外来铝锭流通量明显增加，现货实际成交较弱。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，同时下游即将步入传统淡季，预计铝锭库存将持续累积。

策略：单边：中性，观望。套利：贸易商可考虑参与内外正套。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

大越期货：铝每日提示0714

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货15330，基差600，升水期货，偏多。

3、库存：7月10日LME铝库存减6125吨至1626550吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，沪铝维持强势上扬，，沪铝2008：短线观望。（大越期货）