6月2日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝没有延续强势反弹节奏关注下方支撑

沪铝继续延续震荡偏强走势，主力突破13000关口，最高攀升至13250。短期政策及去库存利好仍对铝价有一定支撑。随着宏观逐渐趋于缓和，全球开始解封，并逐步恢复经济，提振市场需求，以及伦铝库存增幅放缓，本周伦铝获得了短期提振，重心上移，盘中突破1500美元关口，最高攀升至1541美元。

现货成交尚可，但主要热度为市场大户所贡献，下游本周接货意愿不高。下游按需走货为主，因铝价连日走高，畏高情绪明显，临近周五也未表现出积极备货状态。电解铝库存自4月9日进入去库周期，经过一个半月去库77.7万吨至目前的89.3万吨，降幅接近年内高位的一半，其中以南海、无锡、巩义三大主流消费低贡献主要降幅，目前存量基本持平于年后归来库存水平。据SMM，降库维持一是电解铝厂周边铝水需求抬升，铸锭比例下降，使得发运量环比减少，因此消费地的到货也偏少；二是下游需求依然旺盛，其中部分替代废铝消费也依然维持。铝锭库存去库强劲给予市场强信心。

鉴于海外疫情尚未结束，外需偏弱，且内强外弱走势令铝面临进口冲击，6月又即将迎来消费淡季，企业大多预计6-8月经营情况不及去年同期。因而综合来看，预计铝价6月上半月维持偏强震荡。

沪铝减仓的情况下没有延续强势反弹节奏，期价回踩13110附近的平台确认支撑，目前来看支撑依旧有效，关注调整结束之后的启稳走升的做多机会，跌破平台支撑多单暂时回避。(美尔雅期货)

国信期货：有色产业分化，铝强铜弱逆转

周一晚间，外盘有色金属显著分化，伦铜期货放量走高，收盘报5484美元/吨，上涨1.93%，刷新3月11日以来收盘新高，伦铝期货则减仓回落，结束日线四连阳，收盘报1538美元/吨，下跌0.58%，国内有色金属期货夜盘铝以外集体回升，沪铜期货2007合约报44720元/吨，上涨1.06%，沪铝期货2007合约报13155元/吨，下跌0.08%。当前全球疫情仍处爆发期，但区域从发达国家防疫逐步转向南美中东等欠发达国家和地区转移的过程中，对全球经济特别是服务消费行业的影响力度显著减弱，未来仍需要警惕病毒南北半球共振及季节性传播威胁，同时区域转移再次推动全球有色金属产业出现区域割裂，并刺激供应扰动题材炒作升温。近期领涨市场的铁矿及铜锌白银等金属资源有相当高比例以来自南美地区供应，但随着6月份全球民粹主义抬头，带动各国政治经济博弈加剧风险，宏观及基本面利空因素不断积累下，有色金属板块整体料高位震荡，进一步上攻的空间将较为有限，此前独树一帜的铝市或呈现由强转弱，建议产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，有色金属客户以短线操作为主，套利单可以考虑跨期正套为主。(国信期货)

华泰期货：锌价震荡上行，沪铝保持强势

锌：

现货方面，LME锌现货贴水4.75美元/吨，前一交易日贴水5.50美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于16760-16780元/吨，0#锌普通对6月报升水130-160元/吨报价。市场出货意愿改善，日内成交尚可。

库存方面，6月1日LME锌库存减少0.18万吨至9.96万吨。根据SMM，6月1日，国内锌锭库存19.57万吨，较上周五增加0.40万吨。

观点：昨日锌价小幅上涨。海外供应矛盾或加剧，锌价得到支持。此前锌锭进口窗口打开，大量进口锌在市场流通，伴随比价持续修复，预计下周仍有部分保税区锌锭进口流入市场，短期海外锌矿主产国疫情有所缓解，给予供应端较大压力。但锌矿加工费接近底部，且国内情况需要一定时间缓解，因此锌矿供需矛盾仍在。此外由于目前锌下游需求回升，国内各大区域复工复产基本到位，预计锌价在短暂回落之后下周或将延续反弹行情，但受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。

策略：单边：中性，观望。套利：择机买近抛远。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水21.75美元/吨，前一交易日贴水22.55美元/吨。根据SMM，早间上海无锡地区现货价在13140-13160元/吨之间，后期集中于13180-13200元/吨之间，价格较上周五上涨170元/吨附近，对盘面升水140-160元/吨之间，现货依旧偏紧。今日市场贸易商交投活跃，且短期内市场看强现货情绪依旧未减。

库存方面，6月1日LME铝锭库存减少0.48万吨至149.61万吨。根据我的有色，6月1日，国内铝锭社会库存较周一减少2.5万吨至86万吨。

观点：沪铝昨日继续上涨，走势强势。伦铝亦收阳。国内价格的不断走强，铝锭进口利润扩大，进口铝锭持续涌入国内市场。冶炼厂亦开始新投复产，供应端短期对铝价上行存有压力。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝等影响，铝锭市场库存大幅去化，建议继续关注电解铝去库持续性。预计二季度铝价仍维持偏强走势。而海外疫情蔓延迅猛，以铝轮毂、铝汽车压铸件等产品为代表，出口订单恐继续大幅下滑，海外多数铝加工企业关闭，需求下降，消费难以重启，拖累中国铝出口。

策略：单边：中性，观望。套利：买近抛远。

风险点：宏观风险。(华泰期货)

大越期货：铝每日提示0602

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货13470，基差310，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减25755吨至296305吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解，消费疲软沪铝延续低位震荡为主，继续向上空间有限，沪铝2007：13200附近试空。(大越期货)

五矿经易期货：金属早报0602

铜：中国财新制造业PMI好于预期，A股大涨，美元指数下滑至98以下，昨日伦铜收涨1.93%至5484美元/吨，沪铜主力合约涨至44720元/吨。产业层面，lme库存环比减少6075至255725吨，降幅主要来自亚洲仓库，注销仓单占比降至27.2%，Cash/3M贴水25.8美元/吨。国内方面，上海地区现货升水185元/吨，上期所仓单续降，低库存使得升水仍坚挺，买盘意愿有所减弱。昨日铜现货进口盈利430元/吨，3月期进口亏损260元/吨。废铜方面，国内电解铜与1#光亮铜价差扩至1800元/吨。价格层面，国内制造业维持扩张，铜下游消费表现良好，但边际有走弱倾向，随着铜价走高，废铜供应有望增多，并将抑制国内去库速度。海外复工复产继续，美股偏强表明市场风险偏好未受到抗议活动明显影响，通胀预期升温相对利好价格。今日国内主力合约运行区间参考：43800-45000元/吨。

锡：6月2日，日前LME伦锡减少205吨，现为2455吨。伦锡3M电子盘报收15685美元/吨，上涨1.75%。国内，上期所期货库存增加111吨，现为3340吨。现货市场，长江有色锡:1#的昨日平均价为138250元/吨。沪锡主力合约前日报收135140元/吨，上涨0.54%。主力贴水为3110元/吨。上游云南40%锡精矿报收125500元/吨，下游63A焊锡报99000元/吨。随着新冠疫苗试验结果的积极，需求开始恢复，商品已确定反弹趋势。但是中美的贸易问题延伸至金融市场及港台问题，形成一定程度的利空。此外，内外盘目前溢价较大以及LME亚洲库存的大幅下降可能暗示进口的增加，此前担心的进口替换问题重回主线。上周全美多地抗议浪潮，多地实行宵禁。前者对需求有小幅利空，但是美国突发事件或将暂时缓解中美关系的恶化，综合看偏向利好。综合看目前影响因素偏向多头，因此对锡价的看法为偏强震荡，建议轻仓试多，区间为：133000-137000。

铝：lme铝价反弹至1536.5美元/吨，lme库存下降4850吨。国内方面，在有色金属整体氛围偏涨中，铝价独自回落，这与前期铝价走势在有色金属中偏强形成对比。主要的原因在于国内社会库存下降速度回落，周一SMM报社会库存下降1.5万吨。这使得国内沪铝以减仓价格下行。考虑到国内6月仍有可能维持去库状态，在目前80万吨社会库存下，铝价难有深跌基础。但目前国内冶炼利润超过1000元/吨，导致供应增加的预期仍在。留意6月中下旬因前期进口窗口打开对现货市场的冲击，铝多单需谨慎，但若判断铝价开启趋势下跌，证据仍显不足。

镍：周一，LME库存增加318吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍上涨1.65%，沪镍主力合约上涨3.17%，报收103250元/吨，夜盘下跌0.42%。基本面上，目前海外疫情对需求和供给影响逐渐下降。国内现货方面，周一价格成交区间101600～103300元/吨，俄镍现货对07合约贴水225元/吨，金川镍平均升水1150元/吨。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口处于盈亏平衡附近，保税区纯镍继续进口；镍铁方面，菲律宾红土镍矿出口预计6月恢复正常，印尼二季度镍铁投产加速。但短期国内和印尼镍铁生产增量有限，高镍铁价格仍有支撑。综合来看，供应端收缩对镍价支撑力度逐渐减弱。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存降幅趋缓，不锈钢现货价格持平，基差维持升水，钢厂期盘价小幅调涨。5月钢厂冶炼利润和需求回升刺激产量提高，但钢厂期盘价回调，或预示淡季需求压力开始显现。目前关注疫情后期国外消费持续复苏进展以及国内淡季不锈钢下游需求状况。本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在95000～107000元/吨。

锌：LME锌库存减少1775吨，至99575吨，减量主要来自弗利辛恩，注销仓单减少1075吨，至19425吨，注销仓单占库存至19.5%。我的有色网报周一国内锌库存至21.15万吨，较上周五微增0.09万吨，现货市场较上周变化不大，贸易商维持升水报价，其中上海现货对6月升水150元/吨，广东对7月升水120-130元/吨，天津升水300-350元/吨，进口锌锭升水130元/吨。基本面变化不大，继续看好三季度海外矿山供应紧张缓解，以及国内消费增速回落，锌基本面边际将转弱，维持反弹格局近尾声的判断。周内沪锌主力区间看16300-16700元/吨宽幅震荡。(五矿经易期货)