铝周评：节前最后交易日，料下周铝价震荡概率较大(1.6-1.10)

核心提示：本周铝价窄幅震荡，伦铝反复震荡于1800附近，下周关注1780-1830；沪铝当月合-约偏强，远近价差扩大，谨防下周交割补跌；虽低库存支撑铝价，但下周乃春节假期最后交易周，料需求转淡，铝价难现大涨大跌，窄幅震荡概率较大。

一、电解铝市场

华东地区：本周铝价先跌后涨，截止周五，华东现货铝价报14500-14540元/吨，较上周下跌30元/吨，现货升水由100缩窄至10；持货商稳定出货，大部分下游厂商已进入放假状态，采购积极性较前期明显不及。下周料交易更加清淡。

华南地区：截止周五，佛山铝锭带票价14730-14830元/吨，较上周下跌160元/吨，因上周华南现货铝涨幅较大，粤沪价差一度扩大至400多，本周回吐前期涨幅，粤沪价差回到230左右，市场成交亦随着年关将至，成交偏淡，大部分下游厂商已进入放假状态，采购积极性较前期明显不及。

二、废铝市场

表1：各地废铝价格对比

本周现货铝先抑后扬，废铝基本走稳，部分废铝跌50；目前华南地区干净机铝主流价格在10300-10500，铝线价格在12650-12850附近；华东地区目前铝合金喷涂旧料主流收货价格在10600-10800附近，铝线12200-12300，易拉罐8600-8800左右，断桥9700附近。

市场成交方面：年关将至，交投较淡；据了解，大多厂家废铝库存基本补足，已进入停工放假阶段，市场上部分中大型厂家还在联系货源为年后开工做准备。

下周行情预测：废铝价格基本走稳，部分小跌50，市场大多已进入停工放假阶段，交投较淡，废铝跟涨动能不足，料下周大致持稳。

三、期货市场分析

美伊局势缓和，市场风险偏好回归，本周伦铝高位震荡，盘中震荡于1800附近，且反复测试此关口，缺乏实质性利好提振，短期料伦铝涨幅受限，且1800关口恐支撑力度有限，后期不排除继续考虑此关口压力位；下周料窄幅震荡，关注1780-1830区间震荡。

本周沪铝窄幅震荡，盘中最高攀升至14115，最低13965，期货盘面来看，沪铝近月合约短缺偏强，远月压力积聚，当月和主力合约价差近400左右，谨防下周交割补跌。另外国内铝加工企业陆续停产，消费季节性走弱，不过市场预期的累库仍未兑现，低库存仍继续支撑当前铝价。短期料铝价涨跌有限，沪铝主力暂在1.4万关口获得支撑，下周继续关注1.4-1.42万区间震荡。

四、总结预测

本周伦铝高位震荡，缺乏实质性利好提振，短期料伦铝涨幅受限，且1800关口恐支撑力度有限，后期不排除继续考虑此关口压力位；下周料窄幅震荡，关注1780-1830区间震荡。

本周沪铝窄幅震荡，当月合约短缺偏强，当月和近月合约价差近400左右，谨防下周交割补跌。另外国内铝加工企业陆续停产，消费季节性走弱，不过市场预期的累库仍未兑现，低库存仍继续支撑当前铝价。短期料铝价涨跌有限，沪铝主力暂在1.4万关口获得支撑，下周继续关注1.4-1.42万区间震荡。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区10.9万吨，无锡地区19.2万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区4.9万吨，南海地区12.9万吨，天津5.7万吨，临沂0.7万吨，重庆1.4万吨，消费地铝锭库存合计61万吨，较上周持平。

现货方面：截止周五，华东现货铝价报14500-14540元/吨，较上周下跌30元/吨，现货升水由100缩窄至10；下周乃春节假期最后交易周，市场料成交更加清淡，鉴于当前期货的坚挺，下周料现货铝价整体波动不大，关注14400-14600元/吨区间震荡。