12月6日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

沪铝夜盘多头减仓为主伦铝维持偏弱震荡

隔夜沪铝主连2001合约夜间低开于13900元/吨，开盘后多头避险平仓，盘面重心持续小幅下移，收报13890元/吨，以多头减仓为主。昨日近月合约以多头平仓为主，预计日内沪铝主连震荡运行于13860-13900元/吨，现货对当月在升40-60元/吨附近。隔夜伦铝早间开于1759.5美元/吨。亚盘时段与内盘走势趋于共振：欧盘时段，伦铝库存大增，盘面震荡下泄，探至日内最低位1743.5美元/吨；北美交易时段，伦铝绕5日均线附近波动，收报1749美元/吨，下跌9.5美元/吨，跌幅0.54%，以多头减仓为主。预计日内维持偏弱震荡，运行于1740-1770美元/吨。（SMM）

和合期货：沪铝保持偏多思路为主下方13600支撑

上海现货铝锭今日报价14110-14150元/吨，均价14130元/吨，持平于前一交易日，对1912合约升水40元/吨~升水80元/吨。沪铝1912合约震荡运行，持货商盘初存在挺价意愿，跟盘升水报价最高听闻省70~80元/吨左右，不过成交更多在升60元/吨左右，大户在升50~60元/吨左右收货，持货商对网价报均价-5~均价-10左右均有听闻，中间商逢低价货源或对网价贴水货源接货，市场整体成交尚可。

按照《国务院办公厅关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》（国办发〔2016〕42号）和《工业和信息化部关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》（工信部原〔2018〕12号）的相关要求，现将广西投资集团银海铝业有限公司20万吨电解铝产能退出情况予以公示（自公示日起10个工作日）。欢迎社会公众进行监督。

【操作建议】：沪铝2001震荡回落，近期偏强为主，下方13600形成较强支撑，个人一直建议回调参与多单为主，低点跟进的多单13900一带开始减持，剩余底仓少量持有，无单者继续偏多思路对待。（和合期货）

美尔雅期货：沪铝减仓展开盘整行情多单持有

宏观上，虽然央行降低1年及5年期贷款利率促进市场交易情绪回暖，但是中美贸易谈判仍存变数，且国内消费和投资各项经济数据均不及预期，宏观仍趋于谨慎。

现货方面，华东现货铝整体偏涨，截止周五，华东现货铝报14020-14060，市场成交一般，下周料涨幅放缓，华东现货铝关注13900-14100区间震荡，有货者暂观望，无货者按需买入。

供应方面投产进度不如预期，四季度产量释放有限。且铝锭库存本周降幅较大，现货高升水叠加库存降幅可观支撑短期铝价。

沪铝减仓出现盘整的行情，目前收盘站上了60日线附近的支撑，目前来看资金还是没有进场的迹象，所以期价也展开了盘整行情，多单设好止损之后耐心等待。（美尔雅期货）

华泰期货：锌市价格稳步攀升，铝市延续降库态势

锌：

现货方面，LME锌现货升水13美元/吨，前一交易日升水11美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于18540-18560元/吨，0#锌普通对12月报升水340-350元/吨；现货市场方面，市场出货情绪较高，但下游企业由于锌价上涨，采购情绪不高，多观望为主。

库存方面，12月5日LME锌库存减少0.03万吨至5.88万吨。根据SMM，12月2日，国内锌锭库存12.2万吨，较上周五减少0.13万吨。

观点：外盘方面，LME锌库存持续小幅下降，在一定程度上支撑伦锌价格。国内方面，受美指低位运行的提振，沪锌稳步攀升，沪锌近日收得三连阳，在低库存与现货消费好于预期的共同支撑下，沪锌价位有所返升。整体看，国内供需面相对更为悲观，海外锌库存续创近5年新低对伦锌有所提振，因此近期内外走势分化，沪伦比值不断上行，进口维持大幅亏损。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸，但由于国内锌锭库存累积幅度有限，海外锌库存不断创历史新低，对锌价仍构成一定支撑，因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略：单边：谨慎看空，趋势空单继续持有。套利：观望。

风险点：降息，库存未如期累积，近月逼仓。

铝：

现货方面，LME铝现货升水9美元/吨，前一交易日升水8.5美元/吨。根据SMM，上海及无锡市场现货报价在14110-14130元/吨之间，较昨日价格基本持平，对当月盘面升水40-60元/吨之间，下游厂家仍旧按需采购，表现平平。

库存方面，12月5日LME铝锭库存增加1.04万吨至128.53万吨。根据我的有色，12月5日，国内铝锭社会库存较上周四减少1.2万吨至67.4万吨。

观点：外盘方面，料伦铝库存在大增的基本面背景下，难有强势反弹，仍需关注宏观欧元区GDP及美国10月耐用品订单终值的公布对美元指数及伦铝的指引。现货市场方面，持货商出货积极性不及周初，中间商接货积极性高涨，但是鉴于持货商出货量不多，实际成交较为僵持。库存方面延续降库态势，日内多头平仓较多，下方13920位置空头亦有平仓动作，对铝价有一定懂得支撑作用。整体来看，魏桥转产导致市场对于铝市整体供需平衡有修正的预期，供需层面改善的预期会对市场影响较大，此外短期看伦铝库存上升，但升水坚挺，表明伦敦多头力量较强。后续仍需关注社会库存数据，预计沪铝价格将有所突破，目标价位14200。

策略：单边：谨慎偏多。套利：观望。

风险点：宏观因素。（华泰期货）

信达期货：消费淡季去库降速铝价承压震荡下行

供给方面：投产和复产稳步推进，年内释放仍然可观；成本端：氧化铝低迷动力煤

震荡，行业利润维持高位。升贴水方面：现货升水略有下降，LME维持升水结构；库

存方面：LME库存增至127万吨，上期所降低2.5万吨至24.58万吨，社会库降1.2万吨

至67.4万吨。

中美贸易谈判预期再度反转，市场情绪有所恶化。就供需而言，消费进入淡季，且

电解铝自身供应压力预期仍在，铝价震荡偏弱运行。现阶段而言，电解铝依旧维持

着强现实与弱预期的博弈，近强远弱格局难以打破，除非宏观方面有重大利好，否

则投复产预期及消费淡季将主导下行方向。操作上建议偏空思路对待。（信达期货）

华东铝：铝价回落周五下游备货积极性提升

期铝当月午前震荡回落。上海及无锡市场现货报价集中在14050-14070元/吨之间，较昨日价格回落60元/吨附近，对盘面升水40-50元/吨，现货升水较昨日亦略有下调，杭州现货价成交集中于14100-14110元/吨之间，杭州持货商手中货源不多，报价较为坚挺。粤锡两地贸易商交投较为活跃，但11:00后成交热度回落，市场氛围逐渐归于平静，下游厂商今日接货意愿较前两日明显提升，主因对今日下跌价格认可，叠加周末存在备货需求。华东今日整体成交较好。（SMM）