11月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝转为弱势阴跌行情空头思路操作

因贸易紧张关系存在着好坏不一的信号，市场风险情绪出现波动，且美元震荡偏强，铝价震荡。

现货方面，本周华东现货铝整体偏涨，截止周五，华东现货铝报14020-14060，市场成交一般，下周料涨幅放缓，华东现货铝关注13900-14100区间震荡，有货者暂观望，无货者按需买入。

此外各地采暖季政策对电解铝企业影响有限，而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，预计去库存过程或持续。

缺乏利好提振，本周伦铝震荡于1730-1750美元区间震荡。国内表现尚可的下游消费以及复产的缓慢的电解铝产能使得电解铝库存续降，沪铝录得明显反弹。但短期宏观的不确定性，以及基本面未有实质性改变，料限制铝价涨幅。沪铝整体震荡偏强趋势。

沪铝增仓的情况下出现连续回调行情，日线来看期价跌破了所有日均线支撑，已经转入弱势阴跌的行情。建议投资者偏空思路对待，背靠10日线附近的压力位布局空单。（美尔雅期货）

和合期货：沪铝震荡回落下方13600支撑

上海现货铝锭今日报价13930-13970元/吨，均价13950元/吨，较前一交易日下跌30元/吨，对1912合约升水60元/吨~升水100元/吨。沪铝震荡下行，持货商对12月合约维持高升水报价，不过升水较昨日有所收窄，整体在升80~90元/吨左右，铝锭现货均价小幅下挫，中间商及下游按需接货，成交尚可。

今年铝市内销消费持续处于低迷，经测算，2019年1-10月我国铝内销累计降速为1.1%，预计全年累计降速为1.2%，成为多年来“首负”。对外出口情况同样不乐观，随着关税政策落地以及内外比值持续处于高位，净出口量显著下滑，2019年1-10月我国未锻造铝及铝材净出口量累计增速已下滑至2.0%。。由于电解铝产量同比下滑，氧化铝需求始终处于低迷状态，然而供应端产能增量不断，即使北方高成本地区产能主动减产，供应端仍表现充裕，同时诸如魏桥沾化、国电投遵义等项目均已建成，具备投产能力。

【操作建议】：沪铝2001震荡回落，下方13600形成较强支撑，个人建议谨慎追空，可以轻仓参与多单，下破13600止损。（和合期货）

瑞达期货：沪铝震荡续跌铝氧进口大增

内外走势：周三LME铝先抑后扬，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1759.5美元/吨，日跌0.03%。沪铝主力2001合约震荡续跌，日内最高13795元/吨，最低13705元/吨，收盘13735元/吨，较上一交易日收盘价跌0.15%；成交量104446手，日增5590手；持仓20.61万手，日增3878手。基差缩小至155元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至40元/吨。

市场焦点：（1）美国上月新屋销售年化月率下跌0.7%，不及此前预期的增长0.8%；美国咨商会消费者信心指数本月降至125.5，前值125.9，预期126.8。（2）中国10月原铝进口量为4525.27吨，较上月下滑13.16%，同比大幅下滑78.39%。（3）10月出口氧化铝4239吨，同比下降99.1%；1-10月累计出口227373吨，同比下降77.2%。10月进口氧化铝24万吨，同比增长397.9%；1-10月累计进口103万吨，同比增长125.3%。

现货分析：11月27日SMM现货A00铝报13930-13970元/吨，均价13950元/吨，日跌40元/吨。SMM报道，今日华东地区现货价继续回落，持货商出货意愿提升，中间商接货较为积极，双方交投较为活跃。下游厂商今日按需走货为主，正常采购。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周三沪铝仓单合计72519吨，日减1047吨；11月26日，LME铝库存为1229475吨，日增550吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓65140手，日增887手，空头持仓71385手，日减242手，净空持仓6245手，日减1129手，多增空减，净空减少。

行情研判：11月27日沪铝主力2001震荡续跌。中美贸易高层再次通话，双方达成协议的可能性加大，同时近日美国经济数据不如预期，美元小幅承压，以及目前电解铝现货库存及铝棒库存持续去化，对铝价形成支撑，不过中美仍为达成实质性协议，以及上游氧化铝库存累积抑制价格，电解铝产量存在增加预期，另外伦沪库存走势分化，可能助于进口盈利窗口打开，对铝价压力增大。现货方面，今日华东地区现货价继续回落，持货商出货意愿提升，中间商接货较为积极，双方交投较为活跃。下游厂商今日按需走货为主，正常采购。技术上，沪铝主力2001合约日线MACD红柱缩量，主流空头增仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2001合约可在13750元/吨附近做空，止损位13820元/吨。（瑞达期货）

铝广东持货商惜售情绪滋长，需方入市采购补库

南储佛山铝锭报价13870-13930元，均价13900元，涨10元，对当月升25元，持货商惜售情绪滋长，需方入市采购补库，其后期价上行，供需双方观望，市场交投转冷清。主流成交价集中在13890-13930元之间，较南储佛山均价升水-10~30元

南储无锡铝锭报价13940-13980元，均价13960元,涨10，对当月升水80。长江：13950-13990,13970涨20。持货商出货积极，市场流通货源充裕，午前期铝价格上行，现货成交价小幅上抬，整体成交尚可。现货成交价集中在13950-13960元，较南储无锡均价升-10~0元之间。（南储商务网）

宏观经济数据回暖提振内外盘铝价

隔夜沪铝主力2001合约开盘价报13735元/吨，开盘多头减仓，叠加多头加仓，开盘冲高13780元/吨，高位空头加仓打压，盘面回落，底部到13710元/吨，尾盘空头获利了结，最终收报在13750元/吨。隔夜沪铝跌20元/吨，跌幅0.15%。持仓量增加3878手至20.6万吨。魏桥200万吨左右的电解铝指标转移至云南，对2020年上半年的供应端压力有所环缓解，沪铝短期有所反弹，但趋势依然看空，料沪铝主力合约2001运行于13700-13800元/吨之间，现货对当月合约升水90-130元/吨。昨日伦铝开盘价格报1760美元/吨，亚洲交易时段震荡偏强，欧洲交易时段盘前高位在1763美元，欧洲开盘后，价格冲高回落，进入北美交易时段涨幅扩大，截至收盘价格报1772美元，当日涨12美元，涨幅0.68%。持仓量减少2836手至77.2万手左右。受宏观数据提振，有所反弹，料今日震荡运行于1755~1770美元/吨之间。（SMM）

国信期货：外盘铜铝双双上涨，沪铜多单继续持有

周三晚间，lme铜铝双双收涨，国内有色夜盘延续分化，沪铜2001盘中反弹，夜盘暂报47470元/吨，上涨0.42%，沪铝2001夜盘暂报13750元/吨，上涨0.11%。稍早前特朗普表示在延缓与中国达成协议，由于第一阶段贸易谈判仍未落地，中国政策维稳对冲措施蓄势待发。11月末，金融市场诸多不确定性犹在，预计年末金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡反弹，铜价或背靠47000一线向上动力，建议沪铜轻仓多单持有，铝价呈现窄幅震荡，短线沪铝跨月正套月末获利了结。（国信期货）