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锌期现货接近平水 铝厂复产预期增加

来源:文华财经 发布日期:2019-06-26 10:05:31 点击次数:87 作者:匿名

锌:现货方面,LME锌现货升水113.5美元/吨,前一交易日升水101.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交20030-20060元/吨,0#普通对7月报平水-升水30元/吨;市场出货为主,但成交较为清淡,接货商以网均价平水至贴水20元/吨左右成交相对活跃,受此影响,部分贸易商报价进一步下调。库存方面,6月25日LME锌库存增加0.21万吨至9.76万吨。观点:锌现货接近平水,实际现货成交甚至出现贴水情况,反映锌下游现实需求仍在转弱。当前下游仍处于淡季,镀锌企业开工率继续下滑,锌供给端增量仍在逐渐兑现过程,短期反弹主因空头减仓引发,或反映市场看涨情绪并不强烈,后续建议等待新的抛空机会。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

 

策略:单边:谨慎看空,空头继续持有。套利:观望。风险点:宏观风险。铝:现货方面,LME铝现货贴水25美元/吨,前一交易日贴水25.5美元/吨。根据SMM,上海无锡地区当月普铝现货成交价在13880-13900元/吨之间,对当月平水~升10元/吨,较昨日价格上涨近50元/吨,贸易商与中间商交投热情,询盘报盘活跃,实际成交尚可,但下游今日表现一般。库存方面,6月25日LME铝锭库存减少0.81万吨至100.73万吨。根据我的有色,6月24日,国内铝锭社会库存较上周四下滑1.8万吨至106.1万吨。观点:山东省工业和信息化厅将山东魏桥铝电有限公司54.2万吨电解铝产能置换方案进行公示,公示期间无异议,现予以公告。该消息说明魏桥复产落地预期增加,市场供给压力或再度抬升。短期铝锭库存虽然延续去化,但由于下游消费趋弱,铝锭去库速度料将收窄,同时氧化铝价持续下行,成本端支撑减弱,在缺乏基本面支撑下,料铝价上涨乏力。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升,采暖季后电解铝利润修复,下半年供给释放压力仍然较大,电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升,但中线成本端供给压力仍大,因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,铝市中期向上的驱动力不大。策略:单边:中性,观望。套利:买LME抛SHFE。风险点:宏观风险。

特别提示:本信息仅供参考。请谨慎采用,风险自负。

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