河南地区炼厂检修使得内盘铅价偏强 但采购仍然清淡

现货市场：昨日早间，期盘价格走强，但目前从持货商反应上来看，虽然报价有所增多，但并没有出现明显的让渡升贴水价格以求出货的情况。不过由于下游需求持续疲弱，市场需求仍无明显改善，蓄电池企业仍以观望为主，散单高价成交依然十分有限。库存情况：昨日，上期所铅库存较前一交易日下跌1,125吨至19,565吨。目前国内库存仍然处于相对较高的位置，反观下游需求却又始终呈现出惨淡的情况。故此当下重点还是需要关注下游蓄电池企业的实际需求情况。当下上期所以及社会库存总计约为5.6万吨，而7月合约持仓目前仅为1.4万余手，这样的情况下，要想往年出现逼仓的情况似乎相对较为困难。

进口盈亏情况：昨日人民币中间价较上一交易日下调77个基点至6.8580，虽然近两日内外盘价格出现一定分歧，内盘价格由于受到河南地区检修限产之影响而出现相对偏强的情况，但是在当下在下游需求明显疲弱的情况下，即便未来进口盈利窗口有打开的情况，那料也难有大量的境外库存内流。再生铅与原生铅价差：昨日价差扩大至-150元/吨，这也使得部分蓄企采购再度偏向再生铅，但是近期由于下游蓄电池企业采购积极性着实有限，使得无论是再生铅还是原生铅价格均难以获得来自需求端的支撑，故此目前再生铅与原生铅价差再度扩大，并且废旧电瓶价格也同样出现了一定的松动，而这或将使得未来再生铅价格来自成本端的支撑出现减弱。操作建议：中性，当下由于河南地区炼厂受到检修之影响而使得目前国内铅价格相对强于外盘，但从再生铅与原生铅价差仍然在不断扩大这一迹象又可推测当下下游蓄电池企业需求依然羸弱，因此在当下市场影响因素相对错综的情况下，操作上暂时以相对中性的高抛低吸思路为主主，持货商也可选择卖出虚值看涨期权以收取权利金的方式进行操作。后市关注重点：下游蓄企需求上期所库存变化情况。