铅月报：受成本支撑，下月铅价或触底反弹（2019.5）

核心观点：2019年5月份，伦铅是呈现大幅走低态势，沪铅也呈相同走势，但跌幅较小，随着回收厂家需求的降低，废电瓶价格也有所下滑。随着6月份蓄电池置换旺季的到来，且很多厂家也将会复产，蓄电池对原料采购意愿也会比前期有所好转，料6月铅价或有触底反弹的可能。

一、行业数据及新闻

朔州通报今年首例污染环境典型案

“绿水青山就是金山银山，良好的生态环境是人民群众对新时代美好生活的重要期待，全面履行生态环保检察职能，加强生态环境司法保护，努力为生态环境建设提供有力的司法保障，是检察机关义不容辞的责任。”5月22日，朔城区人民检察院在市政府新闻发布会上通报今年首例污染环境典型案。

电池行业风险高！一个月停产8家铅酸厂，锂电池质量鱼龙混杂！

电动车新国标的出台，对于整车企业是一个致命的打击，大量商家关门，品牌洗牌速度加快，但是对于电动车上最重要的零部件——电池行业来说，出现了冰火两重天的的景象。

上海市废铅蓄电池区域收集转运试点工作方案

上海市生态环境局、市交通局近日印发《上海市废铅蓄电池区域收集转运试点工作方案》，根据方案，到2020年，本市铅蓄电池集中收集和跨区域转运制度体系初步建立，有效防控废铅蓄电池环境风险；试点单位的废铅蓄电池规范回收率（即废铅蓄电池收集量与铅蓄电池的更新销售量的比值）达到40%以上。

二、伦铅、沪铅回顾

1．伦铅走势回顾和分析

2019年5月伦铅呈现高位回落态势，前期外盘跌幅较大，5月首日跌幅就超3%，主要因素还是中美贸易战局势紧张影响，美国加税消息提出，而随后中放予以反击，使得贸易紧张局势不断升级，宏观面消息不佳，伦铅连续弱势运行；5月中下旬，中美贸易商局势略有缓解，且市场也多以消耗其消极因素，整体维持窄幅震荡，低位运行，因上方20日均线压力较大，预计后期或维持在区间震荡，6月或在1750-1850区间震荡为主

2．沪铅走势回顾和分析

2019年5月份，沪期铅主力合约转为1907合约，本月该合约呈现“w”形态运行。前期因中美贸易战开始，沪铅五一节假日休息，但节后开盘有所补跌，随着贸易局势一度升级，沪铅也重心不断下移，在接连的下跌模式中，沪铅下方15800附近寻得支撑，触底反弹，期间最高录得136350，但上方压力较大，再度呈现回落走势，且一度跌破1.60万关键支撑为主。因中美贸易关系一直处于僵持中，市场心态保持弱势，因此金属走势也普遍承压，沪铅一直处于低位震荡中，料6月份沪铅继续维持低位运行。

三、现货市场

1.1#铅市场

2019年5月份，华东现货铅价也同样在低位震荡；铅价从月初时的1.64万附近回落，先是一路震荡下探，到15日盘中最低一度跌破1.6万，在15950元/吨左右。不过随后就又转为持续回升态势；但仍未涨至前期高点，期间一直维持低位震荡，在16000-16200区间震荡为主。5月因为环保再度严查，涉及全国25个省和直辖市，因此很多冶炼厂多停产，部分厂家也处于检修期，因此整体需求偏弱。但随着6月份蓄电池置换旺季的到来，且很多厂家也将会复产，蓄电池对原料采购意愿也会比前期有所好转，料6月铅价或有触底反弹的可能。

四、废旧市场

2019年5月沪铅呈震荡回落态势，铅价整体也有所跟跌，废电瓶价格亦有小幅下调，其中电动车废电瓶主流报价在9150-9250元/吨为主，汽车废电瓶在8300-8400元/吨左右。

受行情影响，本月中上旬市场行情较弱，持货商家惜售心态加重，捂货不出，市场货源极少；下游厂家也因自身利润空间缩窄甚至亏损，对原材料的备货意愿降低，主要以消耗前期采购的库存为主，少量采买。本月中下旬市场行情有所好转，持货商家挺价意愿足，出货意愿增加，但多询价为主，比价出货，市场货源紧缺情况改善。因此市场成交氛围仍偏冷请。

据富宝了解，因环保督察的再次开启，安徽地区部分小型冶炼厂，先前欲大量采购黑皮电瓶，但受此影响，采购冶炼一事暂搁浅，现停工待业；浙江地区部分厂家也因此已停工一月有余，具体开工日期视环保情况待定。另河南某大厂现设备检修，生产线全停；内蒙古某厂家也因行情原因于近几日暂停收货。六月份厂家复产，需求增加，因此预计6月废电瓶价格或有小幅上涨。

五、后市展望

2019年5月份，伦铅是呈现大幅走低态势，沪铅也呈相同走势，但跌幅较小，随着回收厂家需求的降低，废电瓶价格也有所下滑。随着6月份蓄电池置换旺季的到来，且很多厂家也将会复产，蓄电池对原料采购意愿也会比前期有所好转，料6月铅价或有触底反弹的可能。