中信建投期货：多空交织，铝价维持震荡

    宏观面，美国 3 月 ISM 非制造业指数为 56.1，低于预期，创 2017 年 8 月以来

    新低，美经济动能放缓，增强暂停加息预期。中国 3 月财新服务业 PMI 升至

    54.4，创 14 个月新高；综合 PMI 升至 52.9，创 9 个月新高。宏观多空交织。

    ? 消息面，暂无进一步消息刺激。LME 铝库存减 6175 吨至 110.88 万吨。目前氧

    化铝价格跌势放缓叠加预焙阳极价格小幅回升，电解铝成本端支撑有所上移。

    同时，消费地铝锭库存合计 166.8 万吨，比上周四减少 1 万吨，下游消费持续

    好转，库存持续下降，短期铝价震荡概率较大。

    ? 综上，沪铝 1905 合约日间运行核心区间 13700-13900 元/吨概率较大，建议暂

    时观望。

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