国投安信期货：金属晨报1208

    铜：观望

    镍：减空

    铝：观望

    锌：观望

    铅：观望

    周四铜市交投清淡，铜价继续窄幅波动。宏观上面，美国债务上限问题被推迟2周，美国政 府得以避免本周六关门，另外市场对年底美国总统签字减税法案的预期加强，市场消息，特朗普将于明年1月份披露基建计划，由此产生的总投资将在1万亿美元。英国退欧前的问题仍在紧张的进行中，对于中国，市场预期明年仍会保持平稳，最新消息，目前有超过12个省50多个城市出台住房租赁政策，数千亿资金涌入房企深度布局住房租赁。北京鼓励国企用自有用地建保障房。铜市上面，LME贴水微扩大到34美元，国内现货贴水30到升水40元，市场仍在等待铜价回调。从技术上看，近期铜价位于100日均线6650到200日均线6210美元间震荡，我们等待铜价调整结束后的买入机会。

    镍市方面，隔夜伦镍小幅反弹，现货方面，LME镍贴水继续收窄2.5至贴53.5美元，库存减少588到377844吨。国内现货方面，俄镍金川升水整体持稳，现货市场交投较前期有恢复。行业消息显示，全球最大镍生产商淡水河谷周三缩减未来五年镍的产量预估，将明年产量预估调降15%至263000吨，这或将致明年镍供应缺口进一步扩大，长期来看镍价重心或将进一步上移。从目前产业链环节来看，不锈钢市场有企稳迹象，市场上补库需求有恢复，社会库存亦有下滑。镍价连续下挫后抗跌性逐步显现，建议前期空单适当减持观望，关注本周高镍铁采购价以及不锈钢社会库存变化情况。

    铝市方面，隔夜低位盘整，在14200元上方震荡，电解铝库存较周一减少0.2万吨至170.1万吨，整体仍处高位震荡，铝棒因铝棒企业亏损而减产原因，库存较周一较少0.7万吨至10.4万吨，距外电报道，部分日本铝买家已同意向全球部分铝生产商为明年1-3月付运的铝每吨支付103美元的升水，或提振明年铝价，但近期方向仍不明朗，建议探底后做多。周五关注海关总署公布中国11月进口同比数据，LME铝库存减少975吨至1097575吨。LME铝贴水18美元，较昨日扩大1美元。

    锌价震荡走势明显，锌锭的短缺给予锌价触底反弹的动力，但是下游需求趋弱令每一次向上反弹的高度不及前一个波峰。本周进口锌亏损800元/吨左右，贸易商进口积极性较低，且沪现货市场已消化前期进口锌，本周无更多进口锌入沪，后期如果进口锌供应缩水，国内锌下降到10万吨以下，或对价格有向上刺激。LME锌库存减少2275吨至202575吨；LME锌升水10.75美元，较昨日缩小3.75美元。

    汽车蓄电池市场更换需求不旺，经销商维持按需补库，蓄企生产多不及满负荷，另因环保影响，河北、河南等地中小型蓄企限产。目前铅市处于供需两弱态势，价格宽幅震荡，震荡区间暂看19100——18300。