国泰君安期货：铝考验上方14100阻力

【隔夜新闻】
美国：

【道指跌约370点创八个月最大单日跌幅，特朗普“泄密麻烦”引发市场持续性恐慌】标普500指数收跌43.64点，跌幅1.82%，创2016年9月9日以来最大单日跌幅，报2357.03点。道琼斯工业平均指数收跌372.82点，跌幅1.78%，也创9月9日以来最大单日跌幅，报20606.93点。纳斯达克综合指数收跌158.63点，跌幅2.57%，创2016年6月24日以来最大单日跌幅，报6011.24点。罗素2000指数收跌2.78%，报1355.89点。恐慌指数VIX收涨46.38%，报15.59，“新债王”Gundlach曾在5月10日建议低于10的情况下做多VIX。

【恐慌指数VIX涨破15关口】VIX涨至15.07，创4月21日以来盘中新高。

【美债价格全线大涨，投资者对经济刺激的热望被“特朗普灾难”泼冷水】美国10年期基准国债价格上涨一个大点（即32/32），其收益率则跌11个基点、创2016年7月份以来最大单日百分比跌幅，至2.216%、创4月21日以来新低。30年期美债价格上涨1-28/32，其收益率则跌至2.898%。两年期美债价格上涨3/32，其收益率则跌至1.246%。五年期美债价格上涨15/32，其收益率则跌至1.749%。两年期/10年期美债收益率曲线创2016年11月3日以来最平状态，投资者将目光转向更长到期时间美债。

欧元区及英国：

欧元区4月CPI同比终值1.9%，预期1.9%，初值1.5%。欧元区4月核心CPI同比终值1.2%，预期1.2%，初值1.2%。欧元区4月CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.8%。

中国及亚洲：

日本一季度实际GDP季环比初值0.5%，预期0.5%，前值0.3%。日本一季度名义GDP季环比初值0.0%，为5个季度来首次萎缩，预期0.1%，前值0.4%。日本一季度实际GDP年化季环比初值2.2%，为5个季度最快增速，预期1.7%，前值1.2%修正为1.4%。日本一季度实际GDP平减指数同比初值-0.8%，预期-0.7%，前值-0.1%修正为0.0%。

【技术分析】

伦铝周三持稳，前期平台底部1860形成支撑，上方阻力上移至1940附近；沪铝近日重心继续上移，考验上方14100关口阻力位，下方支撑13600附近。

【观点和操作建议】

目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大，但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。另外铝厂是否会通过产能置换、加紧补批文、以及与当地政府谈判的方式而取得一定的回旋余地，尚不可知。近日因中铝系氧化铝减产，市场情绪有所提振，铝价重心上移，但年内整体供需状况仍不宜看乐观。
操作上，沪铝下方支撑13600，上方阻力14100，短时或有一定反弹动力，仍建议高点适时抛空。